多數“大單概念”股的大單收益難以支撐暴漲的股價

　　謹防“大單”背后藏“陷阱”

　　【本報訊】（記者黃炎）航天機電（600151）今日公告稱，公司控股子公司上海太陽能科技有限公司（公司持有其70％的股權）于2007年6月11日與德國ConergyAG公司簽訂了太陽能光伏組件供貨合同，合同總金額約7800萬歐元，履行期限自雙方簽字之日起至2007年12月31日止。

　　類似航天機電這樣的“海外大單”公告其實已屢見不鮮。今年以來，上市公司公告的海外訂單數量和金額明顯增大，而“海外大單”概念相關上市公司也遭到持續地瘋狂炒作。繼杭蕭鋼構爆出頗具爭議的300億元大單并走出驚人的10個漲停之后，近日公告大單的中色股份、許繼電氣、五礦發展等相關概念股也無一例外地爆發井噴行情。然而，所謂“大單”究竟為這些上市公司帶來多少增益呢？

　　數據顯示，上半年共有52家公司公布各種重大經營合同，合同金額共計936.63億元。據本報昨日最新統計顯示，滬指今年以來累計漲幅約50％，而上述具有“大單”概念的公司股價今年平均累計漲幅高達328.7％！除廣州國光、特變電工、威海廣泰三只低于指數漲幅之外，絕大多數個股漲幅均遠遠領先大盤。

　　據天相投顧數據統計，該板塊共27只漲幅超過100％，12只漲幅超過200％，7只漲幅超過300％！其中，盡管經歷了多次震蕩，杭蕭鋼構仍以768％的驚人漲幅位居榜首，江蘇舜天以522％的漲幅位列第二。從板塊看，制造業與建筑業公司成為大單投放的主要對象，其中共23家公司來自制造業，12家來自建筑業，其余則分屬電力、商業和信息技術等三大行業。

　　而本報昨日通過對上述52家公司公布的大單金額及企業凈利潤率的計算結果統計發現，與上述該板塊今年以來驚人漲幅形成鮮明對比的是，即使以上述大單所產生的全部凈利潤計入公司今年的每股收益，以上述公司2006年報公布的每股收益和總股本為基數計算，2007年業績增幅超過上述公司今年以來平均漲幅，即328.7％的僅有杭蕭鋼構、北方國際和中色股份三家。除此三家之外，業績增幅超過100％的只有中工國際、方大和長征電器三家。

　　更讓人吃驚的是，52家公司中“大單”對業績貢獻率低于50％的高達35只，更有16家公司“大單”對凈利潤的實際貢獻率甚至不足10％。其中，南京醫藥、紅豆股份、龍元建設、江蘇舜天、五礦發展及郴電國際等6只個股的凈利潤實際貢獻率均低于3％，而今年以來平均漲幅超過200％，其中江蘇舜天漲幅甚至超過500％，而該股當前動態市盈率超過200倍！

　　對此，渤海投資行業研究員周延分析認為，2006年起中國對外承包工程新簽合同額已呈現爆發式增長，同比增長高達123％，由于國際工程承包項目的執行周期較長，一般為3至5年左右，并且項目的進度和開工情況均存在不確定性，因此海外合同有著比國內合同大得多的風險。

　　周延表示，對外工程投資上市公司可重點關注有20多年海外有色工程施工經驗的中色股份，以及在亞洲有大量工程投資的中工國際和北方國際等。此外，最早在非洲拓荒的工程建設類上市公司也值得關注，如中國武夷、中油化建、大連國際和五礦發展等。