周三，上海地稅局網站公布了關于土地增值稅清算的幾則通知。

　　光大證券：

　　我們注意到，上海方面并沒有按預期地出臺所謂的“地方細則”，而是直接轉發了今年2月初國稅總局的《關于房地產開發企業土地增值稅清算管理有關問題的通知》，只是就個人轉讓征收土地增值稅的有關問題進行了明確。根據上海規定，從今年7月15日起，將對個人轉讓非普通住房征土地增值稅。我們認為，從當前的土地增值稅的規定來看，較為明顯的特點是“企業從嚴、個人寬松”，這體現了政府“既要調控房價、又要保護住宅消費”的政策趨向。對市場的影響方面，我們認為，土地增值稅的稅率低于二手房所得稅的稅率，故影響要小些。當然，其對抑制投資、引導理性消費仍能起到一定的作用。

　　東方證券：

　　若嚴格按規定，土地增值稅四級累計制，稅率水平分別為增值額的30%-60%，此次征稅幅度遠低于實際應有水平，對樓市影響有限。此次風格類似于上次的個人所得稅征收的猶疑不定，表明政府對樓市欲調還休。但目前樓市的火熱，給政府形成的壓力是顯而易見的。我們認為，如果政府沒有痛下決心，加大現有政策的執行力度，短期內較難改變人們普遍樂觀的上漲預期，以及樓市目前的火熱局面。鑒于開發型地產的政策風險、市場風險均在不斷加大。建議重點關注低風險的資源型地產，后者在人民幣升值下將最大程度受益。

　　中原證券：

　　上一輪的宏觀調控讓上海的房價保持平穩運行了一年多的時間，今年3月以來，上海房價又出現了漲勢加快的局面，上海樓市的平均成交價格從3月的9588元/平方米，上漲到4月的10222元/平方米，又上漲到5月的10439元/平方米，此次出臺對非普通住房轉讓征收土地增值稅的地方實施細則，有調控