□特約撰稿 陳衛然

　　隨著數只認沽權證陸續退出歷史舞臺，僅余的5只認沽權證成了資金逐利的香饃饃。自古以來，物以稀為貴，流通總額僅為40億余份的認沽權證，自5月30日開始脫韁勇奔。應該說，大盤下跌是惡炒的“天時”，交易成本低廉是惡炒的“地利”，而惡炒的最深層次的原因還在于金融衍生品的缺乏以及認沽權證流通總量太少。

　　近期最耀眼的明星非鉀肥JTP1莫屬，僅用了4個交易日，價格從0.803元沖高到8.050元，漲幅高達10倍，累計換手率高達4400％。鉀肥JTP1將于6月22日結束交易，是5支認沽權證中風險最大的，亦是被炒作最嚴重的一只。其之所以被瘋狂惡炒，其中一個重要原因是流通份額僅有1.2億份，1億元的資金足可控盤。鉀肥JTP1只剩下幾個交易日，到時基本上將成為廢紙一張。

　　5只認沽權證中招行CMP1的流通份額最大（5月30日約為25億份），在前期其余四只權證遭到惡炒之際，招行CMP1走勢相對平穩，至6月7日價格一直維持在0.80元以下，這應該與權證創設機制的存在不無關系，數家創新類券商連續創設的3.2億份增量在某種程度上遏制了招行CMP1的炒作。不過，在其余四只認沽權證連創新高后，“估值洼地”效應使招行CMP1最后也難逃惡炒的命運。招行CMP1還有兩個多月到期，由于招行正股跌到5塊的可能性甚小，招行CMP1到期很可能是廢紙一張，賠錢的肯定是廣大的散戶朋友。為了維護權證市場的穩定發展以及廣大投資者的利益，不排除有關部門繼續揮舞權證創設這一利劍，扼殺擾亂權證市場的妖魔鬼怪。隨著招行CMP1流通份額的不斷增加以及6月21日南航JTP1的上市，相信認沽權證泡沫的破滅為時不遠。