□東吳證券 王慧

　　從目前情況來看，雖然大盤已經連續(xù)七天上漲，并且市場表現(xiàn)出強勢，但上證綜指繼續(xù)向上創(chuàng)歷史新高的可能性不大，預計后市大盤將維持強勢震蕩格局，最終完成市場熱點的切換。

　　兩大特點引發(fā)動蕩可能

　　首先，前期跌幅較大的低價股及ST股紛紛展開強勁反彈，龍建股份、洛陽玻璃、錢江生化等10元以下的個股占據(jù)了漲停板的半壁江山，這是此輪調整以來低價股首次起到領軍作用。主要原因是由于在前期暴跌行情中，此類個股調整幅度較大，非理性打壓成分很強，本身孕育著較強的反彈動力，隨著市場的整體回暖，股價和位置的雙低特征使得此類股票開始贏得部分資金的偏愛。

　　其次，昨日上證綜指留下跳空缺口，這個缺口應是普通缺口，短時間內需要回補，不排除周四、周五沖高回落后回補缺口的可能。同時，深成指在加速上行后留下了上影線，顯示出較大的獲利回吐壓力。從盤口看，盡管補漲股反彈一浪高于一浪，但在下跌個股中我們發(fā)現(xiàn)很多是前期主流拉升品種，特別是高價股板塊處于整體回調狀態(tài)，這是主動回調蓄勢待發(fā)還是短期炒作到位還需要進一步觀察，但至少從一個側面反映出主流資金的態(tài)度開始謹慎。

　　隨著市場連續(xù)反彈，上證綜指的前期高點已近在咫尺，未來高位寬幅震蕩將不可避免，雖然前期高點不具任何實質性壓力，但心理上的壓力依舊存在，繼續(xù)向上勢必會引發(fā)一定的“擔憂盤”出現(xiàn)，因此，4300點下方引發(fā)較為強烈的動蕩的可能性很大。

　　震蕩中關注三類

　　在市場的劇烈波動中，高泡沫的股票將會被擠壓，

　　一是上半年即將過去，半年報披露期近在眼前，在市場調整階段，有實際業(yè)績支撐的公司，其投資價值有望得到更進一步的體現(xiàn)。大盤藍籌股是一個較好的選擇，但是考慮到交易活躍程度的降低及短期內大盤進一步上行的空間有限，我們認為一些非指標股的二線藍籌更有可能成為資金關注的焦點，特別是細分行業(yè)的龍頭企業(yè)，盡管某些企業(yè)規(guī)模不大，但是具有較高的產品定價權，盈利能力較強，業(yè)績增長迅速，值得投資者重點關注。

　　二是隨著《節(jié)能減排綜合性工作方案》出臺，政策的指引和約束將促進大量節(jié)能環(huán)保新技術的發(fā)展和應用，為提供或提前應用節(jié)能環(huán)保技術的公司提供更多的發(fā)展空間。同時，出于節(jié)能減排目的而推進淘汰落后產能的政策，也將促進鋼鐵、煤炭、電力等行業(yè)的并購重組，近幾個交易日，部分鋼鐵、電力股出現(xiàn)明顯異動，很多煤炭股更是紛紛創(chuàng)出股價新高，資金流入跡象十分明顯，由此帶來的投資機會值得持續(xù)關注。

　　三是資產重組板塊。在過去一段時間里，因為上市公司股價過高，許多上市公司的大股東對資產注入和整體上市的動力并不足，這也使得今年是重組年的預測落不到實處。我們認為，此次股價的大幅下調，將使很多上市公司大股東的資產注入和整體上市計劃重新提上日程，而且這也是他們啟動資產注入和整體上市最好的時點，所以對于那些具備資產重組預期的股票仍然應該給予足夠的關注，他們在未來的行情中有可能會走在前列。