□民族證券 徐一釘

　　本周二，深成指再創歷史新高，深證100指數距歷史新高僅差3點。上證50、上證180、滬深300、上證綜指、中小板指數，距離歷史高點分別差2.44%、3.27%、3.27%、6.46%、3.57%。在上調股票交易印花稅后，上證綜指、深成指分別上漲19.6%、27.5%，八大指數又回到印花稅出臺前的附近。目前大家對后市分歧不小，而加息等政策因素的不確定性，更使不少投資者感到迷茫。從同一市場指數相互驗證看，其它指數再創歷史新高只是時間問題，央行暫時不加息也給機構一段騰挪的時間，這次反彈恐怕比多數人預期的要走得遠。

　　統計局數據顯示，5月份CPI同比上漲3.4%，月環比比上月上漲0.3%。1-5月份累計，CPI同比上漲2.9%。盡管CPI再創新高，但5月份CPI沒有突破4%，1-5月份累計CPI沒有突破3%的警戒線，都低于市場預期。今年5月份，食品類價格同比上漲8.3%，其中糧食價格上漲5.9%，油脂價格上漲21.4%，肉禽及其制品價格上漲26.5%，鮮蛋價格上漲37.1%，肉禽價格上漲是推動5月份CPI再創新高的重要力量。由于全球農產品價格持續走高，糧肉禽蛋的價格很難大幅回落，隨后各月的CPI恐怕將維持在3%以上。剔除通貨膨脹因素后，實際利率為-0.34%，央行年內第三次加息只是時間問題。

　　今年1至5月貿易順差累計達857.2億美元，5月貿易順差達224.5億美元。而中美第二次戰略經濟對話剛結束不久，美國參議院即計劃在本周內出臺一項法案，就人民幣匯率問題向中國政府施加更大壓力，人民幣升值壓力依然沉重。此外，《上市公司國有股轉讓暫行管理辦法》將于六月底推出，旨在規范股權分置改革后國有股的減持行為，為“大非”、“小非”的減持確立了明確規則。此次《管理辦法》的核心內容，是對國有企業的股權轉讓給予了一定的自主空間，可在一定條件下由企業自主決定，而不再需要國資監管部門的嚴格審批。隨著越來越多國有股解禁，當不斷出現國有股“大非”、“小非”減持時，或許是另一個給股市降溫的信號。

　　深成指中權重前三大板塊是房地產、有色金屬、機械制造，而這三個板塊也是近期的強勢板塊。截至6月10日，249家上市公司中報業績預喜，其中機械設備儀表、金屬非金屬與石化三行業預喜狀況最為突出，房地產的業績也不錯。進入7月后，上市公司將陸續公布半年度報告，市場熱點從ST股、低價股轉向藍籌股，除了政策性導向外，與市場資金提前炒作中報預期密切相關。景順長城、華寶興業、廣發、益民4只新發股票型基金，預計募集資金超過450億元，同時基金景博也封轉開擴募，而寶盈泛沿海、華富