□本報記者 楊志剛

　　根據本報數據信息中心統計，截至昨日，今年已有10家中小板公司提出再融資議案，除蘇寧電器外，9家公司都選擇了公開增發方式，而去年中小板公司大多采用定向增發方式募資。

　　近日大族激光（002008）公告稱，公司以每股18.1元的價格向4名投資者定向增發1890萬股，共募資3.4209億元。大族激光、華星化工、航天電器、晶源電子等4家去年就提出定向增發預案的公司已在今年實施增發，共募資10.74億元。

　　高成長性是公司獲投資者青睞的主要原因。大族激光、華星

　　值得注意的是，大族激光的發行價為18.1元，去年提出方案時的發行價下限為7.34元，實際發行價較此下限高出1.47倍。隨著股價的水漲船高，實際發行價也大幅度提高，但即便如此，大族激光昨日的收盤價也高出定向增發價28.07％。

　　此前發布的《上市公司非公開發行股票操作準則》（征求意見稿）中，首次明確定向增發的定價基準日有三個時點：董事會決議公告日、股東大會決議公告日與發行期首日（發出邀請函日）。其中，財務投資者純粹以現金認購的，如果鎖定期為12個月，定價基準日則按照上述三個時點的股價孰高原則；如鎖定期為36個月，則定價基準日可選擇董事會決議公告日，但需在申報材料時就選定認購對象，并簽署附生效條件的認購協議。

　　這就意味著，定向增發可能不再“旱澇保收”，機構投資者認購的風險加大。考慮到眼下大盤震蕩，許多中小板個股漲幅驚人，定向增發的風險可能更大。最近，山東海龍就將定向增發預案改為公開增發。而鑫富藥業（002019）的股東大會也否決了定向增發議案，轉而采取公開增發方式。

　　分析人士指出，幾家中小板公司早在去年7、8月間就提出定向增發預案，至今未能獲得監管部門核準，這也是上市公司必須考慮的因素之一。