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　　Value

　　□國海證券 王安田

　　國務院6月4日印發了《節能減排綜合性工作方案》，進一步明確了實現節能減排的目標任務和總體要求。節能環保板塊也成為市場近期的熱點。廣州控股（600098）是珠三角大型能源供應商，是廣東省第三大電力供應商，節能減排工作也走在了前列。該股動態市盈率不足15倍，投資價值突出。

　　區域能源龍頭

　　經過多年的發展，公司以電力、煤炭、油品、天然氣等綜合能源業務為核心的產業架構已基本成形。公司是廣州地區最大的電力生產企業，背景和實力雄厚，主業盈利能力較強。公司所在的珠三角地區是廣東乃至中國經濟最具活力和發展最快的地區之一，而公司核心產業群又位于珠三角地區的地理中心──南沙，地理輻射區域廣泛。公司于2004年投資建設的珠江LNG發電項目、貴州盤南電廠項目和汕尾發電廠項目將于2007年底前全部建成投產，公司電力業務的權益裝機容量將由2005年底的99.66萬千瓦增加至204.06萬千瓦。

　　長江電力通過收購公司控股股東廣州發展集團全資子公司發展實業持有的公司23039.83萬股流通股份，成為公司的戰略投資者，將進一步優化公司的治理結構，有利于提升公司的市場價值。

　　節能減排走在前列

　　國務院日前印發了《節能減排綜合性工作方案》，進一步明確了實現節能減排的目標任務和總體要求。日前，廣州控股下屬珠江電廠煙氣脫硫工程項目二期工程（1×600MW）圓滿完成試運行，這標志著珠江電廠煙氣脫硫工程項目提前建成投產。廣州控股在努力打造面向珠三角的大型綜合能源供應商的同時，不斷加強公司的環境保護和社會責任管理。2004年，珠江電廠投資約4億元資金，全面啟動2×600MW煙氣脫硫工程項目。一期脫硫工程于2006年11月10日通過廣州市環境保護局建設項目竣工環保驗收，脫硫效率達97.7%。二期脫硫工程全煙氣脫硫效率為93%。珠江電廠煙氣脫硫工程項目全部建成投產后，預計每年可減少二氧化硫（SO2）排放32000噸。

　　涉足新能源

　　公司成立了新能源業務部門，將通過多種形式加強在風力發電、垃圾發電、生物質發電、煤氣化等新能源及可再生能源業務領域的研究、布局和開拓力度。2007年4月公司全資子公司廣州發展電力投資公司獲廣東省惠東縣政府授權進行風力發電項目開發，該項目總規模計劃約為120MW，計劃投資額約12億元，首期擬建設規模計劃約為49.5MW。

　　中線買點顯現

　　該股自2006年8月以來，一直穩定震蕩盤升，很少出現較大的調整，對于大資金來說，一直難以找到合適的進場機會。近日因大盤暴跌，該股出現較大幅度調整，技術上出現了中長線買點。由于該股價值低估，加上題材豐富，有望成為即將發行的新基金建倉的首選目標。