首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

不支持Flash
新浪財經

價值投資須同時堅持三方面

http://www.sina.com.cn 2007年06月09日 15:31 新民晚報

  本周,在股市的反彈中,大批績優藍籌股顯示了英雄本色,這使得市場再度重開對“價值投資”的討論。近日,南方基金投資部執行總監許榮指出,價值投資必須同時堅持三個方面。

  許榮認為,過去幾年間,A股市場已見識了形形色色的投資者,有認為中國市場滿地黃金的人,有認為中國市場一地雞毛的人,有收益可觀而被稱為價值投資的人,有自認堅持價值投資而業績平平的人。究竟什么是價值投資?許榮認為,“價值投資”并不簡單等同于基于公司價值的投資,并不簡單等同于藍籌或“白馬”股的投資,并不簡單等同于低市盈率、低市凈率的投資,也不簡單等同于基于公司長期發展或競爭優勢的投資。“價值投資”必須是包含了以下三個方面的完整概念:第一是尋找到折價交易的機會,第二是折價交易的股票是否估值便宜,第三是買入到有實質意義的數量。找到了折價交易機會和做出了正確的價值判斷之后,需要堅持將決定付諸于實施。行百里者半九十,實際投資行動并不是一個輕松的過程。

  許榮指出,在絕大多數情況下,價值投資者的價值判斷是離群并無人喝彩的,令其他人乏味的折價交易機會長期看會帶來超額收益,但卻需要相當時間來完成糾偏。在價值投資者實施買入后,股價可能會繼續下跌,這可以看作市場給予價值投資者更好的買入機會,但同樣也是對于價值投資者的煎熬與考驗。所以就堅持實施投資決定方面,公募基金很難享有一個真正價值投資者的奢侈。公募基金需要承受較私募基金更大的壓力,并且由于受到投資比例、申購贖回、公司規定等限制,會失去在更低價格買入

股票的機會。

  許榮以巴菲特所做的

棒球例子進一步指出,價值投資者應該放過一切似是而非或略有瑕疵的機會,確定真正機會時才出手擊出本壘打。對于市場內的投資者而言,首先重要的是了解自己資金的風險承受能力與投資周期,包括公募基金在內的很多投資者,參加的可能是更接近于真實的棒球比賽:市場會向你投球,有好球,有壞球,但是大多數情況下在等到有本壘打的好球之前,投資者就必須選擇擊球,因為否則在下一個本壘打好球來臨之前,投資者已經“出局”了。大家知道在一個市場中,長期而言最重要的是“活著”:不是曾經擊出過、未來可能擊出過多少個本壘打,而是必須保留在比賽中。

  許榮得出的最后結論是,做一個真正的價值投資者必須同時堅持以上三個方面。而很多投資者犯的錯誤,是僅做到其中某一方面或者二個方面。本報記者許超聲

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

發表評論 _COUNT_條
愛問(iAsk.com)
不支持Flash
不支持Flash
不支持Flash