下周趨勢看平

　　中線趨勢看平

　　下周區間3680－4100點

　　下周熱點資源、環保等二線藍籌。

　　下周焦點消息面。

　　□航空證券 徐海天

　　在各方因素綜合作用的結果下，市場將進入短期的平衡狀態，從整體環境看，雖然新基金的加速入市能夠給市場帶來新鮮血液，但由于在目前點位上檔套牢籌碼仍有待進一步消化，更重要的是政策調控的威懾效力依然存在，結構性調整要求明顯，而隨著中報的臨近，后市部分資金的持籌結構將發生明顯變化，部分個股走勢仍將出現反復，預計近一段時間指數將以窄幅震蕩走勢為主。

　　從市場整體情況看，雖然大盤走出連續的反彈行情，但盤中依然缺乏明確的領漲品種。反彈初期雖然藍籌權重股帶動了大盤企穩回升，但權重板塊的持續性依然不足。根據區間漲幅的統計，本周處于漲幅前列的個股依然是題材類品種，資金推動特征依然明顯。而前期大盤的回落雖然表面看是由提高印花稅導致，但根本原因正是由于題材股的非理性上漲而引發的結構性泡沫。因此可以預見，如果此類個股基本面沒有明顯改善，其走勢仍屬于反彈范疇，其中期報告的數據未披露前，尚不具備繼續大幅走高的基礎。從本周的其它熱點表現情況看，部分資源類個股、機械制造類個股以及環保題材股表現較為搶眼，從此類個股的基本面看，所處行業符合國家政策導向，業績正處于或即將進入高速增長期，容易受到主流機構的關注。因此，預計后市主要熱點將逐步輪換到二、三線藍籌方面，而部分基本面一般但題材趨于明朗，且對業績有實質性幫助的潛力品種也有望受到市場關注。

　　從市場環境看，在上周管理層調整印花稅后，本周政策面開始回暖，公募基金發行的重新加速，使得市場資金面壓力得到一定程度的緩解。更重要的是表明管理層仍是以穩定市場為主要目標，目前市場中結構性泡沫得到一定程度釋放的情況下，短期內應不會再度出臺針對股市的調控政策。而應予以注意的是，由于近一段時間肉、蛋等居民消費品價格漲幅較大，市場普遍預計二季度CPI漲幅會繼續加大，從而進一步增強了加息預期。