豬肉是中國漢人吃得最多的肉食。記得小時候我也是本能地對豬肉有強烈的愛好，但后來因為60年代末一段曲折的經歷，我被迫遠離所有肉食�；氐介焺e的爸爸媽媽身邊，我對它實施了掠奪性的惡補。這一惡補矯枉過正，后果是，我從此對肥肉產生了本能的厭惡，直至今天。

　　但上個月我又對它產生了興趣。原因是，我聽說豬肉漲價了。我好像隱隱感到，它的漲價與我們現在最熱門的證券市場有那么一點點相關。我感覺豬肉漲價會讓市場產生一系列的反應：

　　第一，CPI即消費者物價指數又得上升了，這次大概不是2%而是可能在3%以上，將進入西方社會謂之的通貨膨脹階段。

　　第二，CPI的上升將引發政府采取進一步更嚴厲的宏觀調控行為。又是加息、提高

準備金率？或者對商業銀行進行“窗口指導”或其他行政性措施？不管是哪一種，最后的結果只能是：社會信用的緊縮，信用的“反創造”。通過信用緊縮的乘數效應，流動性會得到一定程度緩解。資本市場將因為法人機構資金供應的減少對供需產生影響，但它與通過通貨膨脹虛增市場市值的影響能夠抵消到什么程度還有待對市場的進一步觀察、論證。

　　第三，調控政策將通過對投資者的心理影響強烈影響這個非常脆弱的資本市場。這種影響來自兩個方面，一個是投資者恐慌性直接撤出

股票市場，一個是投資者贖回基金，對市場產生更大的助推沖擊。

　　第四，宏觀調控將對經濟實體產生深刻影響。我能想到的最可能受影響的行業有這么幾個。一個是間接融資比例大的企業，它的融資成本將直接加大。一個是銀行業，影響主要有兩個，不僅傳統的資產負債業務的利差將進一步縮小，同時，資產規模的擴張將受到遏制，也許還將縮小，這將直接減少商業銀行的經營收入，對于那些傳統業務占較大比重的銀行影響更甚。再一個是

證券業以及將波及到的參股券商股。不管是提高印花稅率也好，加息也好，對資本市場的直接影響就是降低市場交易活躍程度，直接大大地減少券商的傭金收入。

　　第五，因為宏觀調控的滯后效應，我初步估計信貸緊縮的局面至少貫穿2007年全年。

　　總之，我們對這個市場的判斷是，市場將繼續保持寬幅震蕩的局面，股價還將延續，雖然會有一定程度的反復。

　　在這種情況下，“我們應該怎么辦”的問題又提到議事日程。我的總體感覺是這樣的，作為智商不是特別高的人來說，現在最好的選擇不是買股票而是買基金，我還是堅持這么兩句話：一句是我對我的朋友說的，看不清楚的時候堅決不買、垃圾股堅決不買、減少操作次數；再一句是，讓基金去研究市場，我們去研究基金。我相信，照著這樣去做，有一天你會再一次分享到基金為你帶來的穩定收益。事實上，我不知道大部分投資者最近的帳面變化如何�？梢愿嬖V大家的是，從5月29日至6月5日的市場調整過程中，我的基金帳戶下跌的幅度是7.75%，我猜想大部分股票投資者帳戶的下跌幅度大大超過這個水平。