昨日，滬深兩市延續(xù)反彈走勢，上證指數(shù)大漲114點(diǎn)，收于3890點(diǎn)，漲幅為3.03％，市場做多熱情明顯復(fù)蘇，兩市約有150只個(gè)股封住漲停。

　　分析人士指出，市場持續(xù)展開反彈，主要是受“我國尚無征收資本利得稅計(jì)劃”的消息刺激，目前行情暫時(shí)企穩(wěn)，但上方套牢盤沉重，3930點(diǎn)將是反彈行情的一個(gè)重要阻力位。

　　最大的利空因素消除

　　前期的大跌，一方面是短期市場投機(jī)性炒作，帶來的一次非理性下跌；另外一個(gè)很重要的因素，當(dāng)然就是市場對政策面極其不明朗的恐慌。分析人士指出，管理層深夜調(diào)高印花稅稅率之后，市場一直對未來是否會出臺資本利得稅這一消息極為敏感。由于從海外市場經(jīng)驗(yàn)來看，征收資本利得稅將是牛市行情的重大利空，所以助長了市場的恐慌氣氛。

　　昨日，權(quán)威人士終于明確表態(tài)：“我國尚無征收資本利得稅計(jì)劃”，同時(shí)指出，從《企業(yè)所得稅法》的修訂過程可以看出，稅收立法過程的透明度較高，且立法時(shí)間也較長，從提出動(dòng)議到提請全國人大常委會一審經(jīng)歷了3年的起草論證過程。

　　作為一個(gè)全新的稅種，征收資本利得稅目前無法可依，即使要征收該稅種，也要履行相應(yīng)的立法程序。據(jù)了解，征收資本利得稅的計(jì)劃根本就不存在。

　　分析人士指出，這一消息表明資本利得稅在未來三年內(nèi)難以出臺，這無疑給投資者吃下一顆定心丸，對提高市場的持股信心起到極大的鼓舞作用。

　　宏觀面存在加息壓力

　　昨日下午的最后半個(gè)小時(shí)，滬深兩市場外資金明顯積極涌入，成交量放大顯著，顯示投資者已經(jīng)在利好消息的影響下，逐漸恢復(fù)信心。然而，分析人士指出，盡管短期的利空因素已經(jīng)得到化解，但是未來的

　　前不久，央行行長周小川表示，是否再加息要看5月份CPI數(shù)據(jù)。而5月份CPI數(shù)據(jù)，很有可能將于近期公布。天相投資指出，5月CPI數(shù)據(jù)很可能達(dá)到3.2％～3.4％。這一數(shù)據(jù)是否會引發(fā)央行再次加息，也必須引起投資者的高度關(guān)注。一旦再次加息，無疑又將對市場構(gòu)成新的短期利空。

　　關(guān)注3930點(diǎn)一線的阻力

　　短期來看，目前行情暫時(shí)企穩(wěn)，但反彈能延續(xù)多久還難以確定。分析人士指出，由于眾多投資者損失慘重，上方套牢盤沉重，在市場出現(xiàn)反彈之后，為了不被再度深套，逢高減倉的操作行為會大量增加，這將引發(fā)后市出現(xiàn)較大的震蕩。

　　技術(shù)上看，本次調(diào)整的下降趨勢線目前位于3930點(diǎn)附近，將形成反彈的一個(gè)重要阻力位，如果能順利突破該位置，理當(dāng)再看高一線。

　　在操作上，建議投資者選擇前期跌幅不大，且有主力資金關(guān)照的績優(yōu)藍(lán)籌股，畢竟在調(diào)整市道下上市公司的質(zhì)量才是最關(guān)鍵的。

　　記者 曾子建