□本報記者 王璐

　　日前，有消息稱新的《企業債券管理條例》已修改完畢，不久即將正式出臺。而改變阻礙公司債市場發展的多頭管理問題，協調各部門關系、改革債券市場管理體制的工作也已有了較明確的方案。據此，有關業內人士表示，今年不僅會是公司債大發展、大突破的一年，同時，發展公司債市場也將成為股權分置改革之后中國資本市場的又一出重頭戲。

　　今年1月召開的第三次全國金融工作會議明確提出，“要加快發展債券市場，擴大企業債券發行規模，大力發展公司債券，以擴大直接融資規模和比重。”證監會主席尚福林也多次強調要“推動公司債券市場的發展，完善債券市場的監管體制和發行體制”，并確定了發展公司債市場是證監會今年的工作重點之一。

　　與此同時，“五一”前夕，中國

證監會副主席屠光紹在上海透露，為了貫徹落實今年初金融工作會議的精神，國務院九部委已經共同組成了資本市場改革和發展工作小組，其主要任務之一就是加快發展債券市場，重點是公司債市場發展。目前九部委工作小組正在就加快、大力發展公司債市場進行研究。

　　債券市場，特別是公司債市場，是我國

證券市場的一條“短腿”。據統計，目前我國的企業債規模僅占我國金融市場的4%。2006年我國公司債券規模占GDP的比重僅為1.4%，遠低于美國的40%和韓國的17%。

　　資料顯示，我國公司債市場的起步其實并不晚。上世紀80年代中期，各地就發行了很多企業債包括公司債，但由于整個經濟環境、法制環境尚未能配套，產生了很多問題。在政府一系列嚴厲措施的打壓和治理下，企業債從1993年到1997年期間持續萎縮。1998年底，在央行調整政策后，企業債發展重煥生機，但主要限于由大型國企發行的、經政府審批、有政府信用的企業債。

　　專業人士認為，目前我國發展公司債的市場條件和法制環境，都已與上世紀八、九十年代不可同日而語，應該說是個大好時機。屠光紹副主席日前就表示，從整體上講，公司債市場已基本具備啟動發展的條件，一方面是因為法制環境、信用環境有了很大的改善，企業債市場制度正在不斷配套和完善；另一方面是需求在增加，包括投資人的需求和發行人的需求。而在技術上，上證所有關負責人今年曾表示，正在積極準備公司債交易平臺，希望公司債市場今年內有一個較大的突破。此外，有關完善公司債發行和上市交易機制的信用評級問題，管理部門也已明確表示，會盡快建立公司債的信用評級機制，支持組建市場化的信用評級機構，完善公司債市場的市場條件和基礎設施建設。種種跡象顯示，國內公司債市場將在今年迎來歷史性的發展新機遇 。

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