從去年8月底至上月，滬綜指月K線仍然連拉出10陽。不過，最近五個(gè)交易里，仍有443只股票跌幅逾三成。這是否意味著一輪中期調(diào)整行情開始了，還是牛市在小憩后漲聲依舊？業(yè)界專家認(rèn)為，市場短期內(nèi)可能震蕩調(diào)整，但中長期牛市格局未變。市場有望借助業(yè)績浪炒作進(jìn)行熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換，績優(yōu)成長股可能唱主角。

　　6月份多為股市震蕩期

　　從歷史數(shù)據(jù)上看，6月仍是漲多跌少的月份。16年來，滬綜指有9個(gè)年頭在6月份上漲，月K線收陽概率達(dá)56.25%。

　　據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，在大牛市里，6月份股指常常牛勁十足。在1991、1996、1999的6月份，滬綜指分別上漲了19.79%、24.95%和32.06%。即使是在牛市轉(zhuǎn)熊期間的2002年6月，滬綜指也有了14.32%的單月漲幅。相比之下，6月份跌幅并不大，只在1994年和2004年的單月跌幅超過一成，分別是下跌15.63%和10.07%。

　　作為仍具有“新興+轉(zhuǎn)軌”特征的市場，五六月份是股市政策出臺(tái)的多發(fā)期。這使得6月份頻頻成為打破多空平衡甚至出現(xiàn)暴漲行情的月份。

　　《減持國有股籌集社會(huì)保障資金管理暫行辦法》發(fā)布于2001年6月12日，這是A股步入5年熊市的導(dǎo)火索。2002年6月24日，受國有股減持停止的消息刺激，滬綜指上漲9.25%。2005年6月8日，在股改正式啟動(dòng)影響下，滬綜指大漲8.21%。

　　另據(jù)統(tǒng)計(jì)，近年來，有五次階段性頂點(diǎn)出現(xiàn)在6月，即1998年的1422點(diǎn)、1999年的1756點(diǎn)、2001年的2245點(diǎn)、2002年的1748點(diǎn)、2003年的1582點(diǎn)。

　　月K線能否收陽線

　　盡管滬綜指出現(xiàn)構(gòu)筑中期頂部形態(tài)，不過，業(yè)界大多認(rèn)為股市中長期仍將走牛，6月份仍可能維持震蕩調(diào)整格局。

　　“滬市周K線10連陽在上周結(jié)束，在一般情況下，月線10連陽也可能會(huì)止步于6月份�！鄙赉y萬國證券研究所首席分析師桂浩明謹(jǐn)慎認(rèn)為，中國股市現(xiàn)在正面臨長期上漲以后的調(diào)整。6月份，股市運(yùn)行可能改變?cè)�先沿�?5°線上漲的上升斜率，改變個(gè)人投資者為主的推動(dòng)動(dòng)力，改變牛股結(jié)構(gòu)。走好了這幾步，前景依然光明。

　　長江證券研究所所長張嵐認(rèn)為，6月股市很有可能繼續(xù)飄紅。政府在6月直接打壓股市的可能性微乎其微。即使繼續(xù)加息，對(duì)6月市場的影響也是微乎其微。

　　中期業(yè)績決定市場走向

　　通常，每年6月份，都是上市公司業(yè)績預(yù)告集中披露期。滬綜指3000點(diǎn)以上的行情炒作，是基于機(jī)構(gòu)對(duì)上市公司今年一季度業(yè)績超預(yù)期的反應(yīng)。業(yè)界認(rèn)為，由于市場處于由低價(jià)題材股炒作向藍(lán)籌股的熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換期，業(yè)績浪炒作可能比往年更早。

　　廣發(fā)證券的分析師游文峰認(rèn)為，影響6月市場的基本因素中，最值得觀察的是中期公司的盈利數(shù)據(jù)預(yù)測，關(guān)注重點(diǎn)在于上市公司的業(yè)績預(yù)增情況。其次是資金面的可能變化，觀察的目標(biāo)是新股民開戶數(shù)量及大小非減持的情況。而政策面的變化則顯得并不重要，因?yàn)榭梢灶A(yù)計(jì)的是管理層難以出臺(tái)嚴(yán)厲的調(diào)控政策與措施，風(fēng)險(xiǎn)教育是政策喊話的基本目的，而不在于指數(shù)的高低。

　　民族證券研究所副所長徐一釘認(rèn)為，根據(jù)業(yè)內(nèi)的測算，如果上市公司的中期業(yè)績同比超過70%，那么市場將更加亢奮；如果在50%-70%，行情無礙；如果低于50%就很危險(xiǎn)了。因此，屆時(shí)部分行情風(fēng)向股的變化顯得相對(duì)重要。

　　本版文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。入市操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。