證券時報記者宋雨

　　從庫爾勒香梨到聚甲醛樹脂，也許投資者不能理解香梨股份如何在短時間里主業發生這么大的變化，為解迷團，記者特意到公司進行了采訪。

　　啟動聚甲醛項目

　　香梨股份主營的庫爾勒香梨為一種珍稀水果，產地僅限于新疆孔雀河下游、庫爾勒地區，目前全球尚無成功引種的先例，形成了壟斷經營。2000年，公司被國家農業部等八個部委認定為“國家

農業產業化重點龍頭企業”，一直享受國家稅收減免、財政補貼和民族政策優惠，政策扶持力度很大。但近年來，公司主業的經營面臨較大的壓力，香梨業務增長乏力，而其他業務的表現也乏善可陳，尋求新的增長點已經成為公司管理層不可回避的選擇。

　　2007年3月6日，香梨股份與新疆阿克蘇地區行署簽訂了關于受讓新疆聯合化工有限責任公司全部股權，以及年產四萬噸聚

甲醛項目建設權的協議，并計劃通過定向增發募集項目所需資金。

　　“近幾年公司已考查過多項投資項目，最終鎖定聚甲醛項目為新業務增長點。”香梨股份有關負責人告訴記者。

　　記者了解到，香梨股份拿下此項目亦是自治區政府通過與巴州州委、阿克蘇地委積極協調后的結果。新疆自治區政府主席助理、新疆金融辦主任王會民日前曾指出，“這一輪新疆上市公司大重組的核心是提高上市公司盈利能力”。香梨股份的產業重組無疑是新疆政府支持與主導的結果。

　　據公司有關負責人介紹，香梨股份首先將完成對新疆聯合化工有限責任公司的收購。目前，新聯化公司的注冊資本已到位5000萬元，并由股東提供了部分借款用于前期投入。公司擬收購新聯化的全部股權，初步預測收購價約為8000萬元。收購完成后，香梨股份申請非公開發行不超過1億股

股票，以非公開發行募集的資金對新聯化公司進行增資，在庫車建設一座年產10萬噸甲醇裝置、12萬噸甲醛裝置、4萬噸聚甲醛裝置工廠，項目總投資12.7億元。

　　4月13日，香梨股份股東大會通過定向增發議案。目前，公司收購新聯化全部股權的項目，已取得多項進展。已與阿克蘇地區行署簽訂了《關于轉讓新疆聯合化工有限責任公司全部股權及年產四萬噸聚鉀醛項目建設權的協議》及《補充協議》。

　　據悉，新疆聯合化工有限責任公司4萬噸聚甲醛項目已列入自治區科學技術廳火炬計劃項目，該項目的原料天然氣及水電來源已落實，相關轉讓手續正在辦理，公司已申請銀行貸款作為項目建設資金。

　　5月，新聯化公司4萬噸聚甲醛項目建設啟動。

　　年均稅后利潤1.44億

　　新聯化公司項目建成后的主導產品通用型聚甲醛樹脂，是一種性能十分優異的工程塑料。資料顯示，我國聚甲醛產量較小，無法滿足國內市場的需求，國內市場需求主要依賴進口，2006年進口量達16.3萬噸，我國聚甲醛消費總量為24.59萬噸。預計今后十年中，我國聚甲醛消費需求仍將以較高的速度增長，到2010年將達到28.5萬噸。2006年國內聚甲醛總需求量約為24.6萬噸，總生產量約為12.3萬噸。從產需平衡看，我國聚甲醛需求量較長時間將處于供不應求的狀況。

　　在香梨股份的采訪中，記者了解到，香梨股份擬投資建設的新聯化項目所在地的庫車縣是塔里木石油天然氣勘探開發的主戰場，是國家西氣東輸工程的主氣源地。新聯化在原材料及動力供應方面，已與中石化簽訂了天然氣貨源合同，簽訂價格頗具優勢，同時也完成了供水合同、供電合同的簽署工作。

　　據了解，新聯化公司引進波蘭ZAT公司先進的聚甲醛技術，所生產聚甲醛的產品質量將可以達到世界先進水平，成本方面也較國內其他企業有明顯的優勢。因此，新聯化公司的產品即使在扣除遠距離運輸因素后，仍然具有較強的競爭力。

　　香梨股份相關負責人在談到該項目對公司盈利能力的影響時說，此項目我們計劃兩年建成，第三年投產。依據2004年可行性研究報告的相關數據，預計甲醇銷售價格為1500元/噸，聚甲醛銷售價格為14000元/噸，此項目可實現年均銷售收入64052萬元，年均利潤總額21557萬元，如按照利潤總額 33%計提所得稅，年均稅后利潤14421萬元。目前甲醇的市場銷售價格已上漲到2500元/噸以上，各項財務指標應高于以上數據。

　　位于新疆庫爾勒的巴州沙依東園藝場是香梨的著名產區，當年香梨股份依托沙依東的優勢上市。而如今，香梨股份收購及定向增發后，香梨雖然還在上市公司內，但公司主要業績來源無疑將變更為聚甲醛的收入。

　　現時，已掛滿果枝的庫爾勒香梨期待3個月后的又一個豐收，對聚甲醛充滿信心的香梨股份同樣期待者那個業績轉折年。

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