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　　繼周二市場(chǎng)強(qiáng)勁反彈之后，昨日大同煤業(yè)、恒源煤電、開(kāi)灤股份、露天煤業(yè)等煤炭股整體封于漲停板上，成為市場(chǎng)中頗為靚麗的一道風(fēng)景。而正是煤炭板塊的強(qiáng)勢(shì)，才讓市場(chǎng)延續(xù)了近期反彈的熱情，并給了投資者短線做多的信心。

　　價(jià)格開(kāi)始反彈

　　最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，山西動(dòng)力煤坑口價(jià)格5月下旬開(kāi)始反彈，擺脫了年初以來(lái)的持續(xù)下滑走勢(shì)。與此同時(shí)，中國(guó)與日本在日前簽訂了2007年動(dòng)力煤出口協(xié)議，出口價(jià)格定為67美元/噸，同比上漲26%。未來(lái)，主要煤炭進(jìn)口國(guó)日本、韓國(guó)等將會(huì)更多需求從

澳大利亞、印度尼西亞以及南非進(jìn)口煤炭，這將在一定程度上推高國(guó)際煤炭?jī)r(jià)格。隨著煤炭?jī)r(jià)格完全市場(chǎng)化的推進(jìn)，以及政策導(dǎo)向的支持，煤炭?jī)r(jià)格尤其是動(dòng)力煤炭?jī)r(jià)格的上漲將會(huì)是一個(gè)較為長(zhǎng)期的過(guò)程，這將推動(dòng)煤炭股估值的提升。

　　需求持續(xù)增長(zhǎng)

　　從供求角度看，目前煤炭行業(yè)的供給受到較大力度的抑制，而需求卻呈不斷增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。有分析師預(yù)計(jì)，我國(guó)也許很快就會(huì)由煤炭的凈出口國(guó)變?yōu)閮暨M(jìn)口國(guó)。煤炭?jī)r(jià)格的持續(xù)看好，必將為相關(guān)股票賦予強(qiáng)勁的漲升動(dòng)力。目前全部A股的靜態(tài)市盈率在35倍，而煤炭股的靜態(tài)市盈率僅為26.59倍，是市場(chǎng)內(nèi)除鋼鐵與化工板塊外的第三大低估板塊。特別是神火股份、蘭花科創(chuàng)、金牛能源、國(guó)陽(yáng)新能等公司的2008年預(yù)測(cè)市盈率甚至要低于15倍。而這個(gè)估值水平還沒(méi)有考慮到外延式資產(chǎn)注入所帶來(lái)的業(yè)績(jī)飆升。

　　關(guān)注資產(chǎn)注入題材

　　今年1月22日，國(guó)家發(fā)改委向社會(huì)公布了《煤炭工業(yè)十一五規(guī)劃》方案，以煤炭基地為依托、建設(shè)大型煤炭集團(tuán)，是未來(lái)幾年中國(guó)煤炭行業(yè)的發(fā)展方向。根據(jù)方案內(nèi)容顯示，到2010年，中國(guó)將擁有6到8個(gè)億噸級(jí)，8到10個(gè)5000萬(wàn)噸級(jí)的大型煤炭集團(tuán)，產(chǎn)量占到全國(guó)的50%以上，形成以煤為基礎(chǔ)的煤電、煤化、煤路、港口等多元化發(fā)展。在此政策指引下，煤炭上市公司所在的集團(tuán)均或多或少地培育和建設(shè)了新的煤礦，這些都為資產(chǎn)注入提供了必要前提。

　　就公開(kāi)信息來(lái)看，神火股份已于2006年7月提出定向增發(fā)收購(gòu)佛光鋁業(yè)事宜，如果2007年完成此塊資產(chǎn)收購(gòu)，公司成為兩市第三大規(guī)模電解鋁公司，而煤炭方面隨著劉河井田、薛湖井田等項(xiàng)目的逐步達(dá)產(chǎn)，公司的煤炭產(chǎn)能將由目前500萬(wàn)噸增至2009年的1000萬(wàn)噸；大同煤業(yè)的大股東在招股書(shū)中表示，將采取分步過(guò)渡的組合方式，將同煤集團(tuán)全部煤炭生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)注入公司。□武漢新蘭德

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