核心競爭優勢突出
http://www.sina.com.cn 2007年06月06日 05:35 中國證券報
定位于發展煤炭、焦炭和煤化工業務，開灤股份產能基本穩定，興業證券分析師劉建剛預計公司2007-2009年EPS分別可達0.98元、1.19元和1.33元，年均復合增長率為15％。給予公司25倍PE估值水平，按2008年EPS合理股價為29.75元，給予“增持”評級。
開灤股份目前原煤產能為750萬噸，肥精煤265萬噸，產能基本穩定。在遷安中化（持股49.68％）和中潤化工（持股94.08％）達產后，焦炭產能可達420萬噸，公司規模效益明顯。劉建剛分析認為，鋼鐵和有色等行業需求強勁有可能拉動焦煤、焦炭等產品持續提價。焦煤和焦炭行業基本面回暖，預計在成本基本穩定前提下，開灤股份的業績將保持快速增長。
劉建剛認為，公司競爭優勢極為突出。其憑借煤炭資源和區域位置等自然優勢，產品售價高而且流通成本低。與此同時，公司積極打造煤焦化一體化和鋼焦聯盟優勢，有效避免行業周期性和銷售風險。此外，開灤集團旗下擁有眾多煤炭和化工資產，不排除未來在適當時機注入開灤股份的可能性，從而提升其發展空間。
■ 評級簡報 Report
