□國盛證券 王劍

　　周二市場出現了先抑后揚的反彈行情。從一度出現了700只跌停到收盤只有不到50只個股以跌停報收，說明市場有超底搶反彈的操作。大盤股指的震蕩也使其收出了實體較長的長陽，但這并不意味著股指就此完全止跌，后市仍將會出現反復的走勢。

　　超跌引發技術性反彈

　　大盤指數之所以有出現力度較大的反彈，主要的因素還是技術上超跌引發的，由于大盤連續的下跌走低，許多個股在周二已經是連續第五個跌停，股價的跌幅已經相當的驚人，內在反彈的要求相當大。從市場的成交金額也可以看出，大盤的上漲僅僅是短期的超跌反彈。在前期上漲的過程中，兩市的成交金額都在3000億元以上，整個5月的日平均成交也在3300億元，此次市場下跌過程中是不斷縮量的，即使周二市場反彈成交有所放大也僅僅只有2800億元不到的水平，反映出這些資金還是市場本身的資金，有的是前期提前出局的資金，并沒有太多場外新增資金。這表明市場股指的反彈也僅僅是超跌之后的反彈，許多個股的上漲并不具有持續性，目前還不能據此判斷市場就此結束了下跌行情。但有一點可以肯定的是，在近日的暴跌中市場做空能量已得到了明顯的釋放，周二的低點有望成為今后較長時間的支撐點位。

　　短期內仍應逢高減倉

　　就后市來看，股指向上空間在短期內不會太大，預計今后兩個交易日之內就會出現沖高受阻回落的走勢，爾后股指還將再次向下探底，今后甚至不排除再創調整新低的可能，但向下的空間不會太大。對于做短線的投資者而言，本周內在個股沖高后就應擇機出局，有的在周三上午就應逢高離場。特別是對于那些依靠題材炒作起來的品種，要堅決出局，此類個股甚至在今后很長時間都難以解套，即使是領漲的品種持續的時間也不會太長，短期內逢高減倉是最佳的操作。對于市場投資者應是中短期謹慎，而中長期積極看好的態度，要預期到今后市場行情演變會有新的特點出現。

　　準備迎接真正底部來臨

　　而要判斷市場是否達到底部，建議投資者關注以下幾個方面：一個是指標個股是否完全止跌；其次是市場量能的變化。成交量往往要經歷一個萎縮之后再放大的過程，因為成交的萎縮在反映做多資金減少的同時也意味著做空的力量衰竭，爾后成交再度放大，市場股指逐步企穩，其中市場成交量最低的時候應低于2000億元，并在此之下運行一段時間。而以指數來預測，預計3000點到3500點之間是值得逐步參與的區間，可以采取越跌越買入的策略。因此目前還有反復震蕩的要求。投資者對于周二的反彈應謹慎對待，行情延續的概率極小。而對于中長期的走勢要堅定地看好，畢竟長線的牛市趨勢不會就此改變，投資機會還值得繼續看好。