本報記者 　莫　菲

　　上海報道

　　近期，三板公司的融資渠道越來越明朗。

　　據一位貼近管理層人士透露，除了世紀瑞爾預備申請IPO發行并在深交所上市之外，中科軟公司將進行定向增發。目前，該公司正在制定三板市場定向增發的方案，之后上報中國證券業協會。

　　“直接申請IPO、轉板后再融資，以及在未完全滿足主板或中小板上市條件前，選擇在三板市場上定向增發，將成為未來三板企業解決融資的三種方式。如無意外，世紀瑞爾與中科軟公司或將分別成為三板企業IPO和定向增發的第一股。”該人士繼續表示。

　　IPO綠色通道

　　目前，三板公司申請IPO的程序與其他擬上市公司無異議，只是三板企業將享受“綠色通道”；三板定向增發規則已有草稿，該草稿正等待有關部門批準。但是，有關轉板政策的具體規則仍比較模糊，尚未明確。

　　“目前已有4只新掛牌公司在三板市場中流通，3家公司進入協會備案程序，7家企業啟動盡職調查，近20家企業向試點推進工作小組表達了掛牌的意向。上海張江高科技園區已正式向有關部門遞交了申請。東湖高新也正在爭取加入代辦股份轉讓試點。”中國證券業協會人士告訴記者。

　　6月30日，世紀瑞爾將召開股東大會商討申請A股IPO并在深交所上市事宜。

　　“股東大會的結果顯然已沒有太大懸念。”據上述接近

　　據悉，證監會高層對這家北京中關村園區內首家申請IPO的項目十分重視。

　　“有關三板IPO綠色通道，目前仍是內部掌握的規則。如果世紀瑞爾的IPO申請能夠獲得證監會的批準并上市，那時，你就能理解三板IPO綠色通道的含義了。”中國證券業協會人士表示。

　　三板定向發行將出新規

　　事實上，自今年1月管理層開啟中關村園區企業進入三板以來，關于三板企業如何實現“轉板”就成了業界討論的一個焦點。

　　此時，在三板市場上定向增發，對于大多數三板企業來說，成為暫時解決融資問題的好方式。

　　據某知情人士透露，一份《代辦股份轉讓系統中關村科技園區非上市股份有限公司增資擴股業務規則(股東人數200人以內)》草稿在管理層審核后，可能于下半年出臺。

　　草稿指出，掛牌公司非公開發行

　　首先，掛牌公司非公開發行股票需要滿足“掛牌公司主營業務突出，具有持續經營能力；掛牌公司治理結構健全，運作規范；發行價格不低于每股面值等”。

　　其次，向原股東非公開配售股份的條件，還要符合“配售股份總數不超過本次配售股份前股本總額的百分之十五；控股股東事先承諾認配的股份不少于其可認配股份的百分之七十。”

　　第三，在向除原股東外的特定對象非公開發行股票的條件上，草稿寫明不超過十個特定投資者，主要包括境內注冊的證券投資基金、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者和合格境外機構投資者；公司持股量前五名的股東；成立一年以上的其他境內法人或投資組織；境內具有完全民行為能力的自然人；經國務院相關部門認可的境外投資者。

　　此外，在符合一般條件基礎上，還應符合：“本次募集現金總額不超過公司上年度末經

　　第四，向激勵對象非公開發行股票的條件為“激勵對象可以包括公司的董事、監事、高級管理人員、核心技術(業務)人員，以及公司認為應當激勵的其他員工，但不應當包括獨立董事。”

　　另外，公司不得為激勵對象提供貸款以及其他任何形式的財務資助，包括為其貸款提供擔保，股權激勵計劃所涉及的標的股票總數累計不得超過公司股本總額的10%，任何一名激勵對象獲授的本公司股票累計不得超過公司股本總額的1%。

　　除向原股東配售的股票外，其余發行的股票自發行結束之日起，十二個月內得轉讓；控股股東實際控制人認購的股份，三十六個月內不得轉讓。

　　投資者認購的本次發行的股票分三批進入代辦股份轉讓系統掛牌報價轉讓。每批進入的數量均為其本次認購股票的三分之一。進入的時間分別為認購股票的首個可掛牌轉讓日、掛牌期滿一年和兩年。

　　“目前仍是個案處理，定向增發后股東人數不超過200人的方案，直接交中國證券業協會備案。”上述協會人士說。“如果定向增發后股東人數超過200人，就要上報中國證監會發行監管二部，中科軟公司將向幾位戰略投資者定向增發，其股東人數不會超過200人。”

　　業內人士指出，融資功能一旦實現，將會使大批仍處于觀望狀態的企業下定決心投身越三板市場。