市場分析人士認為青島海爾可能發行認沽權證

http://whmsebhyy.com 2006年02月24日 08:08 中國證券報

　　本報記者李少林

　　青島海爾(600690)昨日在沒有告知任何原因的情況下，宣布公司股票開始停牌。市場分析人士認為，種種跡象表明，青島海爾的停牌與公司股改有關，而且很有可能該公司的股改中涉及到權證方案。

　　根據權證發放的相關規定，符合權證發行的上市公司必須滿足三個條件:最近20個交易日流通股市值不低于30億元；最近60個交易日股票交易累計換手率不低于25%以上；流通股股本不低于3億股。

　　目前，青島海爾的流通市值為31.3億元，流通股股本為6.7億股，最近60個交易日換手率也早已超過了25%。青島海爾符合發行權證的條件。

　　當然符合條件不一定就要發行權證。不過，海通證券分析師顧青認為，由于海爾集團整體海外上市，國內上市公司青島海爾的業務只有

冰箱和空調，略顯單��；加之青島海爾曾經高溢價收購空調業務，但由于市場增長不景氣，該業務的表現比市場的預計要差，因此，市場對青島海爾的估價已經透支，“沒有想象空間了”。在此背景下，青島海爾有在股改方案上玩點“花樣”的動力和需求。這個花樣很有可能就是發行權證。

　　國信證券分析師葛新元接受采訪時表示，由于權證方案在支付對價時不需要付出現金和股票，而是采用賬款支付，同時權證的利潤率有很大一部分由權證市場來支付，因此符合發行權證的上市公司大股東都愿意采用權證方案來支付股改對價；而對于流通股股東而言，目前權證的市場溢價很高，通過權證交易，他們可以獲得較高的股改對價，因此，流通股股東也愿意接受權證方案。

　　葛新元判斷，按照一般規律，非流通股本多的公司大都愿意發行認購權證，而非流通股股本少的則愿意發行認沽權證。目前，青島海爾的非流通股本只占總股本的44%，因此，青島海爾很有可能發行認沽權證。

　　天相投資咨詢有限公司范相鵬認同青島海爾發行認沽權證的觀點。他認為，除了送權證之外，青島海爾也可能附加送股1股左右，因為盡管青島海爾的大股東持股比例為20.98%，但是其三大非流通股股東其實是一家，因此送1股不會影響到大股東的控股地位。

　　他同時表示，盡管目前還無法判斷青島海爾認沽權證的份數和行權價格，但可以預判的是，青島海爾至少還有10%的上漲空間。當然，是否能夠達到這樣的漲幅標準，他認為，還要取決于該權證發行時期的權證市場和股票市場的情況，如果青島海爾權證出臺時間比較長的話，可能會影響到它的上漲空間。

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