|
上海證券報 記者 陳建軍
貴州茅臺有重大事項將公布，自今日起停牌；青島海爾有重大事項將公布，自昨日起停牌。這兩天，一些未股改的大公司紛紛緊急停牌，幾乎有了傳染性，但令人奇怪的是，停牌原因則還尚未告之。那么究竟是什么樣的重大事項呢?
也許此前美的電器、五糧液等上市公司的類似舉動可以給我們一些啟發。美的電器與五糧液一樣，在緊急停牌后幾日，即公布了股改方案。那么是不是說，貴州茅臺和青島海爾的停牌舉措，也是股權分置改革使然呢?從目前情況分析，的確有這種可能性。從此前情況分析，美的電器與五糧液若不緊急停牌，很可能就傷及股改方案。且讓我們先看看，這幾家公司一個表面上的共性。
這些緊急停牌公司的股價，在發布"重大事項"公告之前都出現了超越大盤的巨大漲幅。貴州茅臺2005年12月6日報收于43.76元，昨天是62.27元，漲幅為42.30%；青島海爾2005年12月6日報收于3.85元，前天收報于4.64元，漲幅為20.52%。貴州茅臺和青島海爾的最新股價，不但逆大盤震蕩勢頭悄悄上攻，而且是近期的新高。因此，其間的有備而來因素昭然若揭。同樣以2005年12月6日為基點，五糧液到1月24日停牌時的漲幅為21.77%，美的電器到2月9日停牌時的漲幅為28.12%。
回過參照一下已經公布的股改方案，美的電器與五糧液分別推出了，包括現金補償股價基準點與認沽權證的對價方案。而股價在股改方案公布之前如此大漲，顯然是一些上市公司的非流通股股東們不愿看到的。以美的電器為例，緊急停牌前6.06元收盤價，除權后對應的價格為5.46元。而按照美的電器對價方案，只要復牌日起20個交易日內股票加權平均價低于6.10元，參與股權分置改革的非流通股股東將以現金方式向流通股股東予以現金補償。可以設想，如果不緊急停牌，放任公司股價大漲，復牌除權后的加權平均價格將很可能高于6.10元。這樣一來，原先設定的現金補償前置條件對于流通股東而言，其吸引力將大打折扣，非流通股東很可能因此要被迫提高對價。
而對那些股改時，欲推出認沽權證的公司來說，也同樣如此，如五糧液的股改對價方案中即包括了認沽權證。不難設想，一旦在股改方案公布前，公司股價已經大幅攀升，則已經預定的認沽價格則很可能被迫水漲船高，否則，流通股東很難認同股改方案。因此，對于此類公司而言，如果股改對價草案已經基本落定，在方案尚未出臺之前，在股價異動時，通過緊急停牌來制止股價上沖，自然是上上選了。那么貴州茅臺和青島海爾未來的股改對價方案是否也會包含此類內容呢?且讓我們拭目以待。
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
