戴若-顧比2005中國報告會 2000美元成功起點

　　——“戴若·顧比2005中國報告會”特輯

　　-策劃 《紅周刊》編輯部 統籌 江濤 攝影 王健

　　9月3日下午，在來自澳大利亞的投資大師戴若·顧比開講前，先問了一個問題：“在座各位有誰認為目前中國股市已經轉入牛市？”回答者寥寥無幾。顧比大師接著說：“聽完

我的報告,大家就會相信中國股市已經進入牛市！”會場上掌聲一片，然而更多的精彩不斷迭現，而顧比在9月6日與《紅周刊》編輯部人員的交談，使大家對其思想的精髓有了更多的認識。故特將戴若·顧比北京之行的精彩內容制作成本期頭條，以饗那些未能親睹大師風采的讀者心愿，并讓我們一起期待明年的國際投資大師講壇更精彩！

　　·現場交鋒·

　　-整理 本刊記者王正翊

　　時間：2005年9月3日下午

　　地點：國圖音樂廳

　　主持人：《紅周刊》主編 郭貴龍

　　交鋒嘉賓：戴若·顧比

　　和訊信息首席分析師 文國慶

　　香港金達金融軟件公司首席策略師 趙萍

　　關于交易成功的要素

　　·清醒地認識自我，且守紀律

　　·廣闊的視野，平和的心態，引領風氣之先的眼光

　　·經驗固然重要，但學習的速度也非常關鍵

　　在國家圖書館音樂廳嘉言堂舞臺上就坐的三位嘉賓，都是活躍在交易第一線的成功的“實戰者”，主持人的話題也就從“如何成為一個成功的交易者”開始。

　　趙萍女士認為，要想成為一個成功的交易者，首先需要清醒地認識自我，知道自己是否真的適合于這個行業。其次要有紀律，因為在錢的面前，人的所有弱點都會暴露出來。如果沒有紀律，就不要做股票。

　　文國慶則提出了自己認為成功交易者的三大要素：第一，要有廣闊的視野，需要充分了解股市正在經歷的大背景，以及影響市場上漲和下跌的主要因素是什么；第二，要有平和的心態，把輸贏看成平常事。第三，滬深股市每一兩年都會有一波大、中型行情，而每一輪行情的理念都不相同，成功的投資者還需要有引領風氣之先的眼光。

　　“我完全贊同兩位的觀點”，對于國內兩位投資專家的“成功箴言”，顧比先生頗為贊許�！坝泻芏喑晒Φ募记煽晒┻x擇，但我們必須選擇那些運用起來得心應手的技巧。我剛進入市場的時候，對它一無所知，手中的資本也只有2000美元。之后我通過研究價格活動來理解市場，用了3年時間把2000美元變成了15萬美元。我們每天交易的時候，得到的價格信息都是同等的，因此，成功的交易取決于如何來正確運用這些看似‘等同’的信息�！�

　　事實上，顧比先生涉足證券投資的時間不到20年。在投資成功的因素中，“經驗”究竟占了多大的比重呢？顧比先生說，經驗固然重要，但學習的速度也非常關鍵。由于他是獨立的個人投資者，因此他只在市場最適合發揮自己交易技巧的時候，才去做交易，而不是每天都交易。因此他認為，交易成功還需要耐心，需要避免貪婪(現場掌聲)。

　　關于基本面與技術面的世紀之爭

　　·基本面分析是“因”，技術分析的結果是“果”

　　·無法獲得更多市場信息的時候，可以通過技術分析更好地了解市場，更好地獲利

　　·無論用什么方法，都是用先人的方法賺后人的錢，都是先前的市場賺后面的錢

　　這個部分的討論是從一組世界級投資大師的名言開始的。以格雷厄姆、巴菲特、彼得林奇為代表的基本面派大師，與以索羅斯、江恩、費邊為代表的技術派大師的觀點形成了鮮明的對比。《紅周刊》主編郭貴龍作為主持人提出這樣一個問題：基本面分析與技術面分析，究竟誰壓倒誰？

　　有趣的是，場上的嘉賓也是兩派。文國慶是基本面的代表。他認為，基本面分析是“因”，技術分析的結果是“果”。也就是說，基本面因素的變化是導致股票走勢變化的原因。在行情發生轉折時，基本面的分析重要一些；而在行情的運行當中，投資者對基本面做出反應的時候，技術面的作用就會更大一些，它可以反映市場博弈的機會。因此從本質上說，基本面是更為根本的東西，基本面最終要決定技術面。

　　顧比先生當然是技術派的代言人。他告訴觀眾，自己之所以偏好技術分析，是因為他發現通過技術分析可以很好地獲利。另外，當他無法獲得更多市場信息的時候，可以通過技術分析更好地了解市場�；�本面分析當然給投資提供了一個長期視角，但他更感興趣的是幅度較小、會帶來獲利的價格變動。他坦承，自己每年會有30次左右的交易，有的在一、兩周，有的則長達6~9個月，目的都是為了尋找價格變動。顧比透露，用自己的技術分析方法，在過去的10年中，他的平均投資回報率達到了65%(現場掌聲)。

　　當主持人宣布“基本面與技術面之爭”告一段落時，文國慶給了在場的觀眾一個忠告：無論基本面分析還是技術面分析，都脫離不了相反原理。而且無論你用什么方法，其實都是用先人的方法賺后人的錢，都是先前的市場賺后面的錢(現場掌聲)。

　　關于后市的預測

　　·即將到來的下跌只是新一輪大牛市中很小的插曲

　　·中國股市的底部已經探明，牛市即將開始，目前是一個建倉階段

　　·中國股市現在已經進入牛市，一個長期性的阻力位置會出現在1700點

　　羅杰斯在北京關于“滬深股市將下跌4~16個月”的預言，已經成為2004年至今股市上最著名的警句之一。參加顧比報告會的聽眾，同樣希望從他那里得到一個關于股市走勢的預測。當主持人提出這個問題時，同為技術分析派的趙萍先用自己的軟件，對未來滬深股市的走勢作了預測：她的軟件顯示，本輪行情在9月9日前后6天的范圍內就會結束，到明年的2月又將有行情，但她同樣表示，“即將到來的下跌只是新一輪大牛市中很小的插曲，從長線看，滬深股市將走入一個超級牛市。”(現場掌聲)。

　　“中國股市的底部已探明，牛市即將開始，目前是一個建倉階段”。三句話開宗明義，文國慶把觀點鮮明地擺了出來。他認為，目前市場的一個變化是，政府對垃圾股的重組開了綠燈，“用重組代替對價”的思路，吸引了許多資金進入低價重組股。有人做了一個測算，認為這是歷史上資產重組成本最低的時代。近期ST豐華瘋狂上漲，就是因為這個大背景。至于牛市啟動的時機，文國慶與趙萍不謀而合——牛市爆炸浪將在明年啟動，而不是今年。

　　此外，文國慶關于超級牛市將要來臨的另一個大背景，就是預期

　　在趙萍與文國慶的超級牛市論之后，顧比帶來的是更具操作性的投資建議。他同意“牛市論”，而且認為中國股市現在已經進入牛市。但在牛市中怎么賺錢呢？他認為，目前股指到1200點的時候就會遭遇阻力，而回落點將會穩定在1140點左右。隨后股指會重新走高達到1280點到1300點區間，而最大的阻力會出現在1570點，一個長期性的阻力位置則會出現在1700點。在這幾條阻力線附近，市場將會出現停滯。

　　因此，顧比教給在場的觀眾具體的交易策略：在1200點以上趨勢出現突破后交易，在1280點~1300點間需要有足夠的耐心，也可以售出獲利。越過1300點之后，可以把下一個目標定在1340點。但接下來的趨勢就不會非常明顯了，會不停地看到上漲-回落的重復。因此，從長遠的角度來說，顧比的看法同樣是非常趨向牛市的。

　　他認為，中國經濟的強勁發展，會使中國股市成為全球資本的投資對象。他堅信，中國的證券市場將以一種強勢與世界上的其它市場競爭。正是由于這些因素，他對中國的股市長期看漲。

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