20億華菱轉(zhuǎn)債命運引人關注

　　回售的疑云籠罩在華菱轉(zhuǎn)債身上。

　　5月18日下午，華菱轉(zhuǎn)債的部分機構(gòu)持有人表示，考慮到華菱轉(zhuǎn)債達到了回售條件，他們已經(jīng)發(fā)函要求華菱轉(zhuǎn)債的發(fā)行人--湖南華菱管線(資訊 行情 論壇)股份有限公司按照約定條款對轉(zhuǎn)債進行回售(據(jù)募集說明書，華菱轉(zhuǎn)債回售價為107元)。華菱轉(zhuǎn)債當天報收于101.49元，較前一天上漲0.59元，成交量較前一天放大近9倍。

　　華菱管線公司高層則表示，由于華菱轉(zhuǎn)債曾經(jīng)于5月18日暫停轉(zhuǎn)股一天，因此，轉(zhuǎn)股期內(nèi)，A股股票收盤價連續(xù)15個交易日低于當期轉(zhuǎn)股價格的85%的回售條件并未達到。公司還認為，自5月19日起，A股股票收盤價低于公司當期轉(zhuǎn)股價的85%的交易日應當重新開始計算。

　　持有人：公司應當回售轉(zhuǎn)債

　　持有人之一，興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金的基金經(jīng)理杜昌勇表示，持有人要求回售的依據(jù)是華菱轉(zhuǎn)債募集說明書中的回售條款--在公司可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果公司A股股票收盤價連續(xù)15個交易日低于當期轉(zhuǎn)股價格的85%時，可轉(zhuǎn)債持有人有權(quán)將持有的全部或部分可轉(zhuǎn)債以面值107%(含當期利息)的價格回售予公司。

　　他認為，華菱管線(華菱轉(zhuǎn)債的正股)自4月21日至5月18日，股票收盤價已經(jīng)連續(xù)15個交易日低于當期轉(zhuǎn)股價格5.01元的85%--4.26元，回售條件已經(jīng)滿足。

　　此外，華菱轉(zhuǎn)債曾于5月18日公告調(diào)整轉(zhuǎn)股價格。他們注意到公告中有5月19日開始恢復轉(zhuǎn)股并執(zhí)行修正后的轉(zhuǎn)股價進行轉(zhuǎn)股的表述。他們據(jù)此認為，新的轉(zhuǎn)股價格應該在5月19日開始執(zhí)行。華菱管線的股票5月18日收盤于3.94元，連續(xù)第十五天低于原轉(zhuǎn)股價的85%，達到回售條款的觸發(fā)要求。

　　華菱公司：交易日不能連續(xù)計算

　　華菱公司人士則認為，由于5月18日華菱轉(zhuǎn)債停止轉(zhuǎn)股一天。因此，5月18日不能認定是華菱轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股期內(nèi)。由此，這一天不能視作公司股價低于轉(zhuǎn)股價85%的連續(xù)第十五個交易日。5月19日，華菱管線的股價即使低于轉(zhuǎn)股價的85%，應是連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價的85%的第一個交易日，而不是第十五日。

　　湖南啟元律師事務所出具的法律意見書也支持這個看法。該份意見書中稱：鑒于公司修正了的轉(zhuǎn)股價并確定2005年5月18日股權(quán)登記日且進行了公告，因此2005年5月18日的轉(zhuǎn)股價不應該是原來5.01元，并且公司確定2005年5月18日暫停轉(zhuǎn)股一天，故2005年5月18日屬于非轉(zhuǎn)股日期，因此該日公司A股股票收盤價低于公司當期轉(zhuǎn)股價85%的交易日不能連續(xù)計算。

　　該所發(fā)表的法律意見還認為，根據(jù)《湖南華菱管線股份有限公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券募集說明書》之約定，股權(quán)登記日即5月18日后第一個交易日開始恢復轉(zhuǎn)股并執(zhí)行修正后的轉(zhuǎn)股價格，故原來的轉(zhuǎn)股價應計算到5月17日止。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債在轉(zhuǎn)股期內(nèi)如此接近回售邊緣，這還是第一次。因此，該事件的走向?qū)φ麄�轉(zhuǎn)債市場都具備相當意義，值得轉(zhuǎn)債持有人和發(fā)行人共同關注。據(jù)公告，截至2005年3月31日，華菱轉(zhuǎn)債尚有19.99億元在市場流通。

　　作者：記者 周宏

　　(來源：上海證券報）

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