六年輪回股市已重回起點 5.19能否重演昔日激情

　　5月是春夏交替的季節(jié)，但近幾年來股市的5月行情往往讓人寒透了心。與二級市場的寒冷徹骨相比，輿論則會熱鬧非凡，因為5·19這個持續(xù)6年的話題又將面臨再度升溫。

　　從盤面特征來看，A股市場與6年前5·19行情啟動之初有太多的類似。那段激情燃燒的歲月，能否在今年5月得到再度演繹，值得投資者期待。

　　王朝烽：6年一個輪回

　　對比現(xiàn)在與5·19行情啟動前的盤面特征，有太多類似之處。

　　首先，股指處于崩潰邊緣。5·19行情前，股指在經(jīng)過兩年的持續(xù)調(diào)整后跌到1000點附近，當時輿論基本看空到800點甚至更低；目前滬指已經(jīng)跌到當年5月21日的1170點附近，目前市場普遍看空到1000點附近，時間上按2001年中旬市場下跌開始調(diào)整年限已經(jīng)接近4年，比5·19行情有過之而無不及。

　　其次，市場心態(tài)麻木。5·19行情時，市場已經(jīng)脫離了極度恐慌的狀態(tài)，投資者對股市的下跌已經(jīng)麻木，關(guān)于牛市的討論徹底銷聲匿跡。普通股民大多準備在解套后永遠退出股市，這與5·19行情時投資者的操作態(tài)度相一致。

　　再次，主流聲音繼續(xù)看空市場。目前在各種不同的研討會上，主流學者發(fā)出的聲音是普遍看空股市，甚至預測大盤要跌到800點，這點與5·19行情啟動前也是出奇類似。

　　總的來看，目前市場具備實現(xiàn)反轉(zhuǎn)的基本要素，6年一個輪回，即便股市不能走出類似5·19的瘋牛行情，發(fā)動一輪中級反彈行情也是有可能的。

　　熊意軍：政策背景耐人尋味

　　5·19行情都有極強的政策推動的特點。5·19行情中管理層對“恢復性行情”的定性，直接刺激了反彈行情向反轉(zhuǎn)行情的演變。比較而言，5·19行情政策面并沒有太多實質(zhì)性的舉措，兩市大盤卻走出了60%以上的漲幅。

　　目前在《國九條》精神指引下，政策面上準備了更充分的利好措施。央行和外管局已經(jīng)通過鼓勵商業(yè)銀行發(fā)起成立基金管理公司、加快QFII審批步伐等措施率先兌現(xiàn)了部分利好。而在六個工作小組加緊研究制度落實“國九條”的情況下，投資者完全可以預期有更多的政策利好出現(xiàn)。

　　這樣來看，未來行情政策面的支持力度甚至有超過5·19的可能，因此在政策性頻繁吹暖風的前提下，股指繼續(xù)下跌很可能是一個技術(shù)性陷阱，目前點位投資者要積極研究關(guān)注潛力股和潛力板塊，以備未來中線關(guān)注。

　　王志偉：網(wǎng)絡股VS中小板

　　從市場熱點來看，5·19的投機炒作有網(wǎng)絡股這樣的核心題材，而目前市場感到迷惑的正是尋找不到市場突破口。雖然價值投資理念在近兩年深入人心，但是顯然如果沒有其他板塊做配合，單純靠價值投資很難把股指支撐起來。因此未來的投機趨向更加值得投資者重點關(guān)注。從資金流向看，中小企業(yè)板或許值得投資者關(guān)注，也許它們將成為未來市場投機的突破口和風向標。

　　商報記者 李壯