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發(fā)審委首位境外投行代表——瑞銀袁淑琴：我相信絕大部分QFII資金都不是熱錢
本報(bào)記者 韓圣海 鄒華 發(fā)自上海
昨日(24日)，瑞銀投資銀行副主席布里坦爵士在上海參加瑞銀大中華區(qū)研討會時透露，瑞銀近日已與中國國家開發(fā)投資公司達(dá)成合作意向，將收購中國國家開發(fā)投資公司注冊在
深圳的全資附屬公司——中融基金管理有限公司49%的股份，以此在中國內(nèi)地?cái)U(kuò)大資產(chǎn)管理、證券包銷等金融服務(wù)品種。瑞銀證券亞洲有限公司董事總經(jīng)理、中國證券部主管袁淑琴也在參加該研討會時接受了《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者的專訪。她表示，雖然中國股市近況低迷，但是瑞銀依舊看好中國股市的未來，同時針對中國證券市場下一步發(fā)展，袁淑琴也給出了建議。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：瑞銀目前已經(jīng)是內(nèi)地獲批額度最多的QFII，有沒有意向進(jìn)一步增加投資額度？
袁淑琴：我們當(dāng)然有這個意向，目前瑞銀總共獲得8億美元投資額度，幾乎已經(jīng)全部進(jìn)入中國內(nèi)地市場。但我們?nèi)韵脒M(jìn)一步申請新的額度，海外的投資者對于中國證券市場很感興趣。我們的態(tài)度是監(jiān)管機(jī)構(gòu)給多少，我們就要多少，希望能夠繼續(xù)獲得2億~3億美元的投資額度。眾多QFII兩年來在中國證券市場上表現(xiàn)都是比較穩(wěn)定的，我們希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠看到QFII良好表現(xiàn)，增加QFII整體的額度以鼓勵QFII和中國證券市場共同增長。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：根據(jù)我們了解,有些QFII根本沒有投資中國A股，而只是放在銀行里，或者買一些可轉(zhuǎn)債，它們真實(shí)的目的是通過QFII的渠道來押寶人民幣升值，這樣的話，不就是和熱錢沒什么區(qū)別了嗎？
袁淑琴：當(dāng)然，我們也不能排除某些QFII利用投資額度來押寶人民幣升值的可能性，如果真是如此，監(jiān)管當(dāng)局應(yīng)該給予違規(guī)者一定的懲戒，但是我相信絕大部分QFII資金都不是熱錢，他們對中國市場的策略是長期的。就瑞銀來說，近兩年來我們投資的品種絕大多數(shù)都是A股，我們也穩(wěn)定而持續(xù)地參與市場交易。目前，瑞銀總共8億美元投資額度中約50%投資于A股，20%左右投資于可轉(zhuǎn)債，其余30%投資于基金、國債等。2004年半年報(bào)顯示，瑞銀已經(jīng)成為中國22家上市公司A股和可轉(zhuǎn)債的前十大流通股東。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：目前中國產(chǎn)生了占匯壓力，這會不會對進(jìn)一步批準(zhǔn)QFII額度產(chǎn)生影響？
袁淑琴：中國外匯儲備的壓力確實(shí)會對監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增加QFII投資額度有影響，我們?nèi)ツ戢@準(zhǔn)增加2億美元QFII投資額度用了近9個月時間。不過我想，其實(shí)QFII的投資額度和中國的外匯儲備相比是微不足道的，但是這部分資金卻對中國市場起到了穩(wěn)定市場的示范效應(yīng)。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：作為獲批額度最大的QFII，你是否覺得中國證券市場投資渠道的局限在某種程度上束縛你們的發(fā)展？
袁淑琴：目前中國證券市場的品種確實(shí)很有限，尤其是缺乏對沖風(fēng)險的手段，這讓境外投資者整體參與存在很大的制約。因此在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，我希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)可以以市場為主導(dǎo)，研究開發(fā)與股票、債券相關(guān)的新的投資產(chǎn)品，為QFII、基金管理公司、保險公司、社�；鸬葯C(jī)構(gòu)投資者提供更寬的投資渠道、更豐富的投資品種。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：你是內(nèi)地第一位進(jìn)入A股發(fā)審委的境外投資銀行代表，最近又入選了新一期的發(fā)審委委員，對去年的“王小石事件”你有什么看法，你怎樣看待目前A股的發(fā)行現(xiàn)狀？
袁淑琴：“王小石事件”所反映的問題是我進(jìn)發(fā)審委以前的，我不是很了解。但是，目前的發(fā)審委經(jīng)過重組后已經(jīng)有很大變化了，我想類似的問題很難會再發(fā)生。
由于長時間停發(fā)新股，目前很多內(nèi)地企業(yè)都傾向于海外上市。我想監(jiān)管機(jī)構(gòu)在加強(qiáng)A股監(jiān)控的同時應(yīng)該鼓勵更多有實(shí)力的上市公司在A股市場上市，尤其應(yīng)該讓一些管理素質(zhì)和業(yè)績增長性俱佳的大企業(yè)留在A股上市，給投資者信心，不要給投資者優(yōu)質(zhì)公司都去海外上市的印象。
《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》：在你看來，內(nèi)地證券市場面臨的最大問題是什么，你有什么好的建議？
袁淑琴：目前股權(quán)分置已經(jīng)成為中國股市進(jìn)一步發(fā)展的瓶頸，解決股權(quán)分置不能一蹴而就，但是應(yīng)該盡量想辦法解決，可以采取試點(diǎn)的方法，在上市公司中先選取一些優(yōu)良的上市公司進(jìn)行全流通試驗(yàn),取得成功后再逐步推廣。
內(nèi)地證券市場另外一個挑戰(zhàn)是能否成為一個誠信的市場，這是證券市場進(jìn)行各項(xiàng)改革和發(fā)展的前提，也是所有國際投資者著眼的最重要的一點(diǎn)，希望監(jiān)管機(jī)構(gòu)能夠逐漸建立規(guī)范的市場機(jī)制，培養(yǎng)上市公司、中介機(jī)構(gòu)的誠信責(zé)任。插圖/劉飛
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