|
基金重倉(cāng)股行情尚未展開，即遭逃跑資金打壓，后市宜謹(jǐn)慎樂觀
上周五滬綜指寬幅震蕩，先是大漲32點(diǎn)，讓不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為第二波主升浪開始，但意想不到的是，在午市后，股指急促回落，最終股指大跌29點(diǎn)，如此的風(fēng)云變化還真的要建議心臟病人遠(yuǎn)離股市。那么，此寬幅震蕩走勢(shì)對(duì)后市走勢(shì)有何影響呢？投資者該如何操作呢？
主升浪暫告一段落
回顧自9.14行情以來(lái)的九個(gè)交易日，雖然時(shí)間不長(zhǎng)，但股指卻經(jīng)歷了大起大落的洗禮，而且行情也形成了鮮明的兩段論行情的特征，即第一波行情的超跌低價(jià)股引導(dǎo)的持續(xù)五連陽(yáng)的逼空行情，第二波行情的基金重倉(cāng)股行情，但可惜的是，一代不如一代，基金引導(dǎo)的行情明顯弱于新增資金引導(dǎo)的行情。
而寬幅震蕩的行情就意味著市場(chǎng)的主升浪暫告一段落，一是因?yàn)椴煌馁Y金均有了表現(xiàn)，均有著減倉(cāng)的欲望，對(duì)于第一波行情的領(lǐng)頭羊———望春花(資訊 行情 論壇)、天山紡織(資訊 行情 論壇)、浙大網(wǎng)新(資訊 行情 論壇)等個(gè)股而言，目前的價(jià)位已具備了出貨的空間，而持續(xù)放大的成交量和居高不下的換手率意味著新增資金已有退場(chǎng)的可能。而對(duì)于第二波行情的基金重倉(cāng)股而言，剛剛拉個(gè)10%的漲幅，就引來(lái)了基金內(nèi)部不同的看法，在目前經(jīng)濟(jì)減速的背景下，本來(lái)就存在著減倉(cāng)的沖動(dòng)，現(xiàn)如今此類個(gè)股的拉高，正好為一些基金提供了逢高減倉(cāng)的機(jī)會(huì)，因此，上周五午市后的急挫就是基金們的減倉(cāng)做空所致。
由此可見，無(wú)論是新增資金還是存量資金，均對(duì)股指的再度上升空間不抱樂觀看法，既如此，市場(chǎng)的主升浪告一段落。
利好效應(yīng)需謹(jǐn)慎對(duì)待
不可否認(rèn)的是，此輪行情是政策推動(dòng)行情，尤其是關(guān)注抓緊落實(shí)“國(guó)九條”具有功不可沒的作用，正由于此，使得我們對(duì)市場(chǎng)的研判也一度處于矛盾中，一方面是政策面利好往往能夠推動(dòng)一輪行情的產(chǎn)生，而且政策面也的確有利好在兌現(xiàn)，比如QFII投資額度的增加等；但另一方面，我們也看到了經(jīng)濟(jì)減速預(yù)期降低了目前藍(lán)籌股股價(jià)估值的預(yù)期，這必然會(huì)促使崇尚價(jià)值投資理念的眾基金進(jìn)退兩難。進(jìn)，預(yù)期降低，沒有跟風(fēng)盤；退，又有政策面拐點(diǎn)形成的推動(dòng)。
但隨著時(shí)間的推移，我們更傾向于行情的謹(jǐn)慎樂觀。原因有二，一是基金已成為當(dāng)前市場(chǎng)的主體，業(yè)績(jī)與成長(zhǎng)已成為市場(chǎng)的主旋律，既如此，只要經(jīng)濟(jì)減速，基金引導(dǎo)的重倉(cāng)股就存在著減倉(cāng)的必要性，上周五的走勢(shì)就顯示基金們的分歧，在這樣的背景下，市場(chǎng)顯然不可能進(jìn)入大牛行情。二是政策利好效應(yīng)尚需謹(jǐn)慎對(duì)待，利好的確是利好，但難以改變目前證券市場(chǎng)的價(jià)值基礎(chǔ)，引來(lái)再多的資金又能有何作用呢？QFII不是不多，但多到了可轉(zhuǎn)債上去了，為什么呢？因?yàn)樗麄冋J(rèn)為可供選擇的A股真的很少。既如此，QFII額度放開，未必能夠使得A股市場(chǎng)出現(xiàn)大漲，因?yàn)槟壳昂玫纳鲜泄救匀幌∪薄Ｒ簿褪钦f，當(dāng)前政策利好是好，但卻有點(diǎn)沒有對(duì)癥下藥的可能性。
因此，我們認(rèn)為投資者不要將9.14行情當(dāng)作5.19行情，更不能將每一次的寬幅震蕩當(dāng)作洗盤的跡象，否則就有可能成為新一批的套中人。
可能是超跌反彈
當(dāng)然，我們認(rèn)為市場(chǎng)長(zhǎng)期趨勢(shì)難以改變，短期主升浪也已結(jié)束，但并不否認(rèn)當(dāng)前市場(chǎng)仍然存在著短線活躍的可能。道理很簡(jiǎn)單，如此龐大的成交量意味著資金不可能一下子退潮，既如此，就可能存在頻頻拉高動(dòng)作，也就提供了短線操作的機(jī)會(huì)。
就目前來(lái)看，我們認(rèn)為基金重倉(cāng)股的可操作性并不大，因?yàn)榻?jīng)過上周五的震蕩之后，大多數(shù)基金都明白此時(shí)拉高只會(huì)為其他基金作嫁衣，所以，我們預(yù)計(jì)基金難以成為行情的主流，主流仍然是第一輪行情遺留下來(lái)的熱點(diǎn)，其中中小企業(yè)板塊值得投資者密切關(guān)注，因?yàn)橹行∑髽I(yè)板塊是當(dāng)前新增資金介入的重點(diǎn)，目前未達(dá)到資金們出貨的空間，可能后續(xù)還有拉高動(dòng)作，其中東信和平(資訊 行情 論壇)、達(dá)安基因(資訊 行情 論壇)等科技類個(gè)股可能會(huì)成為突破對(duì)象。(江蘇天鼎 秦洪)
 
| 
