1990年到2010年，中國(guó)證券市場(chǎng)走過(guò)了第二十個(gè)年頭。如今它正如一個(gè)青年人，朝氣蓬勃、風(fēng)華正茂，偶爾會(huì)犯些小錯(cuò)誤，從中吸取教訓(xùn)，然后更加健康和壯大。

　　他還是一個(gè)非正常成長(zhǎng)的年輕人，從一出生就被賦予了太多的希望和呵護(hù)，被寄予了太厚重的責(zé)任。在他們的成長(zhǎng)過(guò)程中，有一些長(zhǎng)輩，目睹了他們的出生和成長(zhǎng)、時(shí)時(shí)給予鞭策和激勵(lì)、處處送出關(guān)懷和溫情。

　　在二十年之際，他們對(duì)這個(gè)青年人有什么話要說(shuō)？哪一些成長(zhǎng)的故事令他們記憶深刻？他們?nèi)绾毋裤胶鸵?guī)劃他的未來(lái)？

　　新浪財(cái)經(jīng)陸續(xù)推出“二十年記憶”約稿，由親歷證券市場(chǎng)二十周年的代表人物來(lái)為您講述他們的“二十年記憶”。

圖為《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》總編輯秦朔。

　　作者：秦朔

　　新浪的編輯希望我為證券市場(chǎng)20年寫(xiě)點(diǎn)什么，因?yàn)樘�忙，難以從命，只能簡(jiǎn)單說(shuō)上幾句。

　　我最早接觸證券市場(chǎng)的概念，是1988年前后，厲以寧教授大力倡導(dǎo)股份制，他的學(xué)生謝百三在復(fù)旦大學(xué)開(kāi)設(shè)關(guān)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)的課程，也強(qiáng)烈呼吁股份制。我選修了謝老師的課程。在我最初的記憶里，通過(guò)吸收社會(huì)資金，可以改造單一所有制，改善管理，提高企業(yè)活力和盈利能力，給股東越來(lái)越多的分紅。我覺(jué)得，證券市場(chǎng)應(yīng)該是這樣一個(gè)地方，它能為有能力、有追求、負(fù)責(zé)任的企業(yè)增添一個(gè)新的引擎，資本的引擎，幫助企業(yè)更快更好地成長(zhǎng)；同時(shí)，它也會(huì)對(duì)企業(yè)的治理有要求，有監(jiān)督，形成一種硬約束。在本質(zhì)上，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，證券市場(chǎng)是一種激勵(lì)約束體系，其指向是如何創(chuàng)造更好的股東回報(bào)。

　　在我看來(lái)，在中國(guó)證券市場(chǎng)的實(shí)際發(fā)展進(jìn)程中，上述邏輯并未能得到很好的貫徹。可以說(shuō)，它繞了一個(gè)很大的彎子，而且至今有些問(wèn)題也沒(méi)有真正解決。問(wèn)題的癥結(jié)，還是在于企業(yè)拿錢(qián)的積極性很高，為投資者創(chuàng)造回報(bào)的責(zé)任感不足，而市場(chǎng)的體系建設(shè)、監(jiān)管、信息披露對(duì)于解決這一問(wèn)題的有效性不夠。

　　過(guò)去的證券市場(chǎng)20年，是繞大彎的20年。希望下一個(gè)20年，中國(guó)證券市場(chǎng)能夠成為一個(gè)真正有效、對(duì)投資者負(fù)責(zé)的市場(chǎng)。

　　最后，把最近一兩年我以筆名發(fā)表在《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》上的三篇和證券市場(chǎng)有關(guān)的文章呈上，以請(qǐng)批評(píng)指正。讓我欣慰的是，從2005年到現(xiàn)在，在市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》一直在呼吁冷靜，而市場(chǎng)恐懼的時(shí)候，我們總是在復(fù)蘇信心。白紙黑字，都記錄在報(bào)紙?zhí)貏e是社論中，從不曲意迎合，但求無(wú)愧我心。

　　1、阿婆的資產(chǎn)問(wèn)題與我們的財(cái)富未來(lái)(2008年9月15日發(fā)表)

　　2、對(duì)貧富分化的金融化觀察(2010年1月15日發(fā)表)

　　3、金融化利弊與大眾的選擇(2010年01月22日發(fā)表)