中國科技大學(xué)教授 劉紀(jì)鵬

　　討論“A股主場”意義重大

　　在中央推進擴大內(nèi)需政策以及面對國際金融危機沖擊的背景下，開展“建設(shè)強大的A股主場”主題討論意義重大。具體來說，主要有以下三個方面：

　　一是中國的擴大內(nèi)需政策急需在拉動實體經(jīng)濟的同時打造金融平臺，如果不把金融和實體經(jīng)濟結(jié)合起來考慮，僅靠中央的資金難以完成擴大內(nèi)需之重任。實體經(jīng)濟本身資金的來源需要大量的民間資本，而這離不開金融的支撐。

　　二是中國金融本身也需要制度創(chuàng)新，要沿著從財政金融向貨幣金融，從貨幣金融向證券金融發(fā)展的軌道邁進，進而與國際金融舞臺接軌。

　　三是此次美國金融危機引發(fā)的世界經(jīng)濟衰退，實際上是打破了現(xiàn)有國際經(jīng)濟金融秩序，急需在新的金融和經(jīng)濟秩序中實現(xiàn)新的國際分工。中國正處于大國崛起的關(guān)鍵時期，大國崛起意味著必須在新的國際分工中占領(lǐng)戰(zhàn)略制高點，這就要針對中國的國情和國際高端領(lǐng)域的劃分，在金融這個戰(zhàn)略制高點上分一杯羹。而在金融領(lǐng)域中，從貨幣市場、銀行市場到資本市場，最易突破的就是資本市場。

　　無論是從擴大內(nèi)需、啟動民間資金需要打造金融平臺，還是從我國金融發(fā)展自身需要制度創(chuàng)新，還是從我國要在新的國際經(jīng)濟分工中占領(lǐng)戰(zhàn)略制高點，履行大國責(zé)任的角度看，建立一個強大的中國資本市場都是當(dāng)務(wù)之急。

　　A股主場論蘊藏三大內(nèi)涵

　　探討A股主場論的核心問題首先是要建立一個與中國國力相適應(yīng)的資本市場，即今天中國的國力已壯大為世界第三，那么中國的資本市場也應(yīng)從世界第七位迅速成長為世界第三位，這樣才能有話語權(quán)。

　　事實表明，世界經(jīng)濟大國的崛起，始終伴隨著與之相適應(yīng)的資本市場的崛起。今天，中國的GDP已經(jīng)超過德國，位居美國、日本之后，排名世界第三。但是我國的資本市場與德國、法國以及一些較發(fā)達國家的資本市場相比，還排在第七、八位，滬深股市市值從2007年的30多萬億元變成現(xiàn)在的只有13萬億左右，這與中國的世界經(jīng)濟地位是不相吻合的。

　　A股主場論必須解決的第二個問題是，從指標(biāo)上應(yīng)該首先考慮到做大規(guī)模，包括市值規(guī)模、成交量規(guī)模、上市公司數(shù)量規(guī)模、證券公司數(shù)量規(guī)模、投資人規(guī)模等。

　　第三個問題是A股主場必須在金融品種上與國際接軌。不僅有強大的股票市場，還要有強大的債券市場，在A股市場中不僅要有深、滬主板市場，而且要有中小板、創(chuàng)業(yè)板、場外交易系統(tǒng)和柜臺交易系統(tǒng)。換句話說，多層次的資本市場體系也是A股主場的核心內(nèi)容。

　　市場多層次的架構(gòu)是A股主場論的組織基石，證券品種多元化是A股主場論的品種基礎(chǔ)，這就要求目前要盡快完善融資融券包括股指期貨市場，這也是做強A股市場的核心。

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