張雷

　　目前監(jiān)管層重磅出擊，肯定對于市場資金面帶來一定影響，尤其是一些操作不是很規(guī)范的私募，更加使得他們的操作趨于謹慎

　　主持人

　　我想短期影響肯定是有的，但如果證監(jiān)會真能長期以往，對我們的市場肯定是好的。

　　證監(jiān)會有關負責人也說，近年盡管“坐莊”一類操縱市場行為得以控制，但操縱行為手法翻新，更加隱蔽，汪建中“先買、后薦股、再賣出”的手法具有典型性和代表性。我想，只抓典型是不夠。

　　張雷

　　監(jiān)管層掌握的信息可比TOP軟件豐富的多，前一段時間處罰的那個違規(guī)者忘了叫什么名字了，證監(jiān)會連這人在什么時點上、什么價位上賣買了多少股一清二楚

　　秦洪

　　中兵光電在前期有個公告,好像就是針對那個個人投資者被調(diào)查的事情,

　　主持人

　　是啊，我的意思是，如果是來真的，查處的怎么可能只有這么一兩家而已。

　　張雷

　　監(jiān)管層想查什么人，肯定是能查出來的。關鍵以前證監(jiān)會人手不夠。去年證監(jiān)會大規(guī)模招了一批人，專做稽查工作，我懷疑目前的監(jiān)管風暴可能也是這些人的工作成果匯報

　　主持人

　　當然證監(jiān)會也有證監(jiān)會的難處。經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程中，舊有體制的諸多掣肘總是相伴相隨。證監(jiān)會執(zhí)法時亦無法逃避法律之外的體制掣肘———中央和地方行政分權(quán)導致的利益分野。目前證券執(zhí)法的“利益再分配”意味相當明顯：查處違法違規(guī)、整肅市場法紀，有利于促成全國良好的市場前景，固為中央政府所力倡。

　　然而，由于上市公司和券商多有地方淵源，對上市公司實施懲戒直至作出退市決定，證監(jiān)會都必須直面觸及地方實際利益而帶來的諸多紛擾。

　　主持人

　　“退市難”一度成為我國市場一大景觀。在美國，被納斯達克摘牌的上市公司約7000家，遠超過目前掛牌的5000家。而我國證券市場15年來，公司退市的例子屈指可數(shù)。“ PT水仙”的退市，本屬市場行為，但卻因其運作的種種艱辛與不易，被認為具有劃時代意義而備受關注。

　　更重要的是，我國許多上市公司高管還擁有一定行政級別，券商的背后則往往具有強硬或特殊的政府背景，即便違規(guī)案發(fā)，許多高管仍能易地為官。于是，在違規(guī)可獲得的巨額收益面前，他們往往是“背景硬的敢，不硬的不敢；膽量大的敢，膽量小的不敢”。后臺與背景竟決定了是否“敢于”違規(guī)，違規(guī)成本因人而異，已非制度可以估量。

　　主持人

　　再者，證監(jiān)會查處的重大違法違規(guī)案件，往往伴隨著市場風險的分配和釋放。在這一過程中，證監(jiān)會必須配合有關部門處置風險，謀求最高法院、最高檢察院、公安部等部門的配合，協(xié)調(diào)上市公司所在的省市政府、登記公司、交易所等各方的關系。

　　在體制的諸多掣肘之下，有限的執(zhí)法資源被分散到諸多關系的協(xié)調(diào)之中。在相當程度上，執(zhí)法已經(jīng)喪失了獨立性，自然無法形成確定的規(guī)則和預期。倘若不賦予證監(jiān)會更多的、賴以維持執(zhí)法獨立性的體制和制度資源，給予其再多的準司法權(quán)，證券執(zhí)法亦無法成為投資者心中的一片綠洲。

　　張雷

　　所以說我認為這種監(jiān)管風暴很可能會一直持續(xù)下去，因為證監(jiān)會招的這些人專門做這事

　　主持人

　　上面的幾段話是一個法律專家說的，我覺得是有道理的。

　　秦洪

　　的確,雖然監(jiān)管在短線,可能會降低市場的活躍度,但從中長期角度來看,加強監(jiān)管,保護包括中小投資者在內(nèi)的所有市場參與者的利益,是證券市場長治久安的根本保障.當年美國1929股災后,美國政府就接連頒布了一系列保護中小投資者,提高市場交易透明度的相關法律,如此方鑄就了百年華爾街的健康發(fā)展之路,

　　主持人

　　張雷啊，你可能不知道，說個內(nèi)幕給你聽。證監(jiān)會調(diào)查首放過程中我正好遇調(diào)查過程，調(diào)查方式、問答我也知道一點，我的感覺就是，可能正是剛招的人，對某些操盤手法并不是很了解的。

　　主持人

　　問的問題我覺得有些業(yè)余。

　　秦洪

　　是啊,目前對證券市場的查處力度\處罰力度,的確受到一定利益關系的干攏,但我們還是希望往前看,看到了市場的內(nèi)幕正在被一層一層地揭開,未來的期望更值得期待.

　　主持人

　　說了一大通，其實我們的出發(fā)點都希望，證監(jiān)會能真正做好一個“監(jiān)”字，這樣市場才能健康發(fā)展，ST金泰的故事才能盡量杜絕。

　　張雷

　　主持人正好接觸到了內(nèi)幕。這個問題不在于他們是否專業(yè)，而在于他們是否有意愿去做稽查。新手可能沒有太多利益糾葛，反而可以放手去調(diào)查

　　秦洪

　　主持人太樂觀了,即便海外成熟市場,也不能保證股市操縱的故事杜絕.只能說是盡量減少.或者說減少到最低程序.

　　主持人

　　是啊。但我希望能蒼蠅、老虎一起打。

　　張雷

　　是的，監(jiān)管也不應局限在咨詢機構(gòu)上，要對所有的市場參與主體都有所監(jiān)管。創(chuàng)造一個公平的交易環(huán)境，如果這樣持續(xù)下去，內(nèi)地資本市場依然能迎來美好的明天

　　主持人

　　我從來不樂觀的，我是看現(xiàn)實的。事實是連續(xù)漲停的個股不在少數(shù)，明顯有問題的行為仍在層出不窮，我們需要加緊作為，不能在5年、10年以后，還說，我們是新興市場，我們還不成熟。

　　張雷

　　主持人說的很好。其實首放這種操作手法在03、04年時候就非常盛行，沒想到時隔5年之后依然能大行其道。

　　主持人

　　其實目前股市的疲軟也為相關部門做某些事創(chuàng)造了良好的環(huán)境，我們要在金融注重創(chuàng)新的同時，更注重監(jiān)管，對上市公司監(jiān)管、對機構(gòu)投資者的監(jiān)管。

　　張雷

　　我們應抓緊時間，健全市場體制。不能老停留在資金推動型的市場上

　　秦洪

　　希望對上市公司的監(jiān)管能夠更深入一些,這樣可樹立市場信心,為價值投資堅守價值投資理念注入新的信心源,

　　張雷

　　對，越是熊市，越能暴露出問題。如果這個時候采取措施，可能更能起到效果

　　主持人

　　一個好的制度當然能制約少數(shù)人的惡念，反之，一個束縛力不夠的市場，法不責眾的現(xiàn)象會讓你無所事從。

　　主持人

　　在這個市場中，我們每個人都要知道自己的責任，擔當好自己的角色，這樣，這個市場才能更好的發(fā)展，才能讓投資者愿賭服輸。

　　主持人

　　時間又到了，非常感謝各位的陪伴，以及兩位嘉賓的捧場。

　　各位晚安！

　　張雷

　　謝謝主持人

　　秦洪

　　呵,愿賭服輸,希望賭場論越來越少.

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