廣州日報：中央來了調查組？

　　李灝：有多少人來調查研究我也說不清楚。但其中最為重要的有兩次：一是特區十周年以后，受江總書記委托，周建南同志來進行了調查研究。周建南是周小川的父親，原電子工業部部長。中央讓他來深圳一起研究股票市場下一步怎么搞。周建南回京后準確地向黨中央匯報股市利大于弊的觀點，同時提出具體改進的意見。另一次是姚依林同志在一份材料上批示，經李鵬總理同意，派呂培儉同志帶人來深圳做調查。這個調查總的來說也比較實事求是。1991年，當時場外交易泛濫，暴漲暴跌，波動太大，控制不住了，普遍的想法是“投機性太大，風險太大”，差一點就關掉了。

　　全國股民涌向深圳 警察動用了催淚彈

　　直到今天，中國股市的新股發行機制仍然是備受詬病，“一本萬利”的打新股造就了中國獨特的打新股神話。事實上，中國股市第一次重大群體事件——“8·10”事件，就源自于深圳市1992年新股發行。當時，共有120萬人涌入深圳。排隊者不分男女老少、已婚未婚，前心貼后背地緊緊擁抱在一起長達10小時，為了認購500萬張新股認購抽簽表。新股認購抽簽表共500萬張，中簽率為10%，每張表100元，每一購表人可持10張身份證購10張抽簽表。中簽者可買1000股新上市股票。10日傍晚，排了兩天兩夜買不到表、又發現有人舞弊的幾千股民開始聚集、圍觀，繼而游行。隨后，數萬人圍在市政府周圍，砸汽車、砸摩托、攻擊執勤干警，有關部門不得不動用催淚彈和水炮驅散人群。

　　如果當時猶豫不決、請示匯報，就死定了

　　廣州日報：“8·10”事件發生時，情況很危急吧？

　　李灝：如果說前面深交所差點被關是同中央政府之間的關系問題的話，“8·10”事件則是同老百姓的問題了，這是我一生中最為驚心動魄的事件。我覺得我所經歷的、可以同這一事件比一下的也就是1987年幾萬人沖擊深圳邊檢事件了。當時謠傳英國女王生日將大赦三天，特許非法入境者為香港永久居民，廣東及其鄰近的海南等省群眾輕信謠言，從5月初開始有不明真相的群眾擁向深圳特區管理線外圍，到6月20日達到高峰。惠陽地區有的農民在地里干活，腳都不洗，就來了。

　　“8·10”事件的主要原因就是新股發行的方式考慮不周，買十張一定能中一張，中一張就能賺一兩萬元錢，幾乎是沒有風險，那不是全國股民都吸引來了，由于股票供不應求，發生了一些突發情況。如不能及時平息，后果不堪設想。

　　廣州日報：那事件是怎么平息下來的？

　　李灝：沒什么別的辦法，就是把下年500萬股票額度提前到當年發行。由于情況緊急，當時草草寫了幾條就拿去廣播車廣播：“你們游行示威、沖擊機關是不對的，要保持秩序，我們一定懲治腐敗。市里決定增發500萬張抽簽表，明天還在原來地點賣。”結果，游行隊伍一下就散了。事后想，如果當時猶豫不決，請示匯報，就死定了。

　　經濟學家 華生

　　A股市場成熟 至少還要5年

　　文/圖 本報駐京記者柳建云

　　1998年2月，華生在《經濟研究》上發表文章，首次提出A股含權和股權分置改革問題，認為中國股市需要盡早糾正流通股與非流通股產權關系不清的制度缺陷。2005年初，中央決策啟動股權分置改革后，在股改的各個主要階段，華生先后五次發表長篇論文，成為推動股權分置改革權威的理論聲音。

　　去年股市的泡沫，政策有重大責任

　　廣州日報：去年10月中國A股市值最高達到33萬億元，一年后滬指狂瀉3000點，而有關股市牛熊的話題演變成了政府救市與反救市的爭論。你怎么看？

　　華生：本來政府是不應該救市的，但中國的投資者很幸運，就是說，如果市場慘不忍睹，還是有降落傘和救生衣的，這是中國的國情。中國股市現在根本沒有擺脫政策。去年的泡沫，應該說政策是有重大責任的。

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