然而，由于融資融券市場穩定器的特點，這一根本性制度變革對市場的利好體現在市場穩定方面，而非促進市場大幅上漲方面。我們判斷融資融券制度推出后的市場走勢可能為：首先出現1～2周的上漲，而后轉變為以緩慢振蕩為主，中長期市場的上漲和下跌取決于上市公司的業績情況。這并非當前市場上大多數投資者所希望的，但是卻是對市場長期發展和券商等金融機構利好的制度。

　　4、融資融券是一種根本性制度變遷和緩釋的利好，可以長期刺激市場逐步轉暖。融資融券的緩釋利好能夠提升不同標的個股的價格發現，使其交易活躍程度逐步提高，促使市場在振蕩中擺脫低迷狀態，從而在中長期逐步轉暖。有效的價格發現和溫和的市場上漲是我國證券市場逐步走向成熟的標志。

　　香港市場從1994年開始允許賣空股票，賣空制度實施之初賣空標的股票很少，然而截止到目前整個市場中大約有600多支股票允許賣空交易，且每個季度都進行動態調整。以香港的賣空交易歷程來看，我國股票市場的允許賣空的標的股票數量也必定是漸進增加的，且始終處于動態調整中。另外，允許從事融資融券業務的券商也是根據其資質漸進批準增加的。因而融資融券業務的風險可控，交易監管，其所形成的利好會緩慢釋放，并且長期有效，能夠形成對市場投資者長期持續的利好刺激。與之比較，股指期貨市場、調整印花稅、設立創業板和控制再融資都無法實現這一目的。股指期貨推出后風險監控的難度非常大；調整印花稅僅僅是降低交易成本，并無法形成多空雙方對市場判斷的分歧；創業板是一個和主板關聯度不大的市場，它的推出資金量最初不會超過1000億元，不會對主板造成實質性的影響；再融資是市場的基本功能，嚴格控制可以，但是它不能最終影響到市場多空力量雙方對未來的預期。

　　5、融資融券提高投資者收益同時加大破產風險。通常，投資者在融資融券過程中采用保證金方式，而非全額抵押模式，這一點與股指期貨交易有類似之處，只是融資融券所要求的保證金比例以及由此產生的杠桿率與股指期貨有所不同。目前，中金所的《股指期貨交易細則》規定保證金比例為10%，并可根據市場風險狀況進行調整，即股指期貨交易中的杠桿率最高可達10倍。根據2006年推出的《融資融券試點交易實施細則》規定融資買入和融券賣出的保證金比例均不得低于50%，這意味著融資融券的杠桿率為2倍左右。雖然融資融券的杠桿率遠遠低于股指期貨，但在實際交易中已經將收益或者損失放大了一倍，這對具有準確市場判斷能力的投資者而言是巨大的投資機會。

　　然而，收益與風險總是相伴相生的，融資融券業務也加大了投資者破產風險的概率。由于融資融券針對的是股票個股，個股的波動頻度和幅度都遠遠大于指數，這直接加大了融資融券過程中的風險。再考慮融資融券存在著無法補交保證金平倉的風險，融資融券交易中所蘊含的風險大于自有現金條件下交易風險的兩倍。因此，破產風險的驟增迫使投資者參與融資融券投資必須建立在對個股信息和市場宏觀情況全面準確判斷的基礎上，迫使券商在開展融資融券業務時必須建立完整的風險衡量和管理體系來加強對客戶的風險管理。

　　融資融券業務對個股和行業的影響

　　融資融券業務除對券商行業具有直接影響外，對其他行業的影響都是通過融資融券股票市場價格行為和新形勢下的行業公司研究表現出來的。