信達(dá)證券副總經(jīng)理劉景德：藍(lán)籌或輪番破發(fā) 3000點(diǎn)后可能繼續(xù)跌

　　本網(wǎng)：您是怎么看這兩天的連續(xù)破發(fā)？會(huì)成為一種趨勢(shì)嗎？

　　劉景德：從以往的行情來(lái)看，在大盤調(diào)整后期，股票一般跌破增發(fā)價(jià)。像前段時(shí)間，就有一大批股跌破了增發(fā)價(jià)，現(xiàn)在出現(xiàn)了大盤藍(lán)籌跌破發(fā)行價(jià)，這是正常的。熊市來(lái)臨的時(shí)候一般都這樣。大盤藍(lán)籌跌50%，多的70%，從幅度上來(lái)講，也就調(diào)整得差不多了。接下來(lái)大盤藍(lán)籌可能會(huì)出現(xiàn)輪番破發(fā)，但破凈還是比較困難的。

　　本網(wǎng)：怎么看中國(guó)人壽減持A股的言論？

　　劉景德：保險(xiǎn)業(yè)作為機(jī)構(gòu)投資者，并不一定持有很多股票，即使減持也不一定減持很多。對(duì)市場(chǎng)而言，又增加了一個(gè)壓力。

　　本網(wǎng)：今天藍(lán)籌紛紛砸盤，您是怎么分析的？

　　劉景德：一輪大行情后必定是一輪大調(diào)整，只是在調(diào)整的初期，大家不太相信，而到了后期，認(rèn)識(shí)趨同了，這時(shí)紛紛奪路而逃、看誰(shuí)跑得快，拋盤導(dǎo)致今天的藍(lán)籌砸盤。具體來(lái)看，首先基金有贖回壓力，于是賣股票，導(dǎo)致暴跌，市值下降，由此投資者要求進(jìn)一步贖回，從而形成一個(gè)惡性循環(huán)；另外，個(gè)人、機(jī)構(gòu)的承受能力有限，有些人一開(kāi)始受不了就跑了，一些人堅(jiān)持了一段時(shí)間，受不了時(shí)也跑了，因此形成逐步下跌。

　　本網(wǎng)：現(xiàn)在大盤跌倒了3400多點(diǎn)，還會(huì)繼續(xù)跌嗎？

　　劉景德：若控制不住局面，就還會(huì)繼續(xù)跌。

　　本網(wǎng)：誰(shuí)來(lái)控制局面？

　　劉景德：外力很難。要大家認(rèn)識(shí)一致才能控制住局面。現(xiàn)在大家都在盼管理層出臺(tái)救市措施，若一個(gè)重大利好出來(lái)，讓大家都認(rèn)為3000點(diǎn)是一個(gè)底，那么這個(gè)局面控制了。

　　和訊網(wǎng)：若大家達(dá)不成一致認(rèn)識(shí)，3000點(diǎn)以下還會(huì)繼續(xù)跌？

　　劉景德：可以這么說(shuō)。一般的利好是沒(méi)什么效果的，要有重大利好才行。

    國(guó)都證券有限公司研發(fā)中心總經(jīng)理李雪峰：市場(chǎng)下跌非理性成份大 看好金融地產(chǎn)

　　本網(wǎng)：李老師，到目前為止已經(jīng)有三只藍(lán)籌破發(fā)，大盤也跌破3500點(diǎn)。中石油也一度跌穿17元。您對(duì)現(xiàn)在的市場(chǎng)怎么看待？

　　李雪峰：我還是以前那種觀點(diǎn)，現(xiàn)在市場(chǎng)估值比較低，應(yīng)該是一個(gè)進(jìn)場(chǎng)的好機(jī)會(huì)。

　　本網(wǎng)：那您覺(jué)得現(xiàn)在的下跌正常么？

　　李雪峰：我認(rèn)為現(xiàn)在的市場(chǎng)下跌非理性的成份比較多。但是有些股票是需要單獨(dú)對(duì)待的，就算是藍(lán)籌股也要區(qū)別對(duì)待。 現(xiàn)在中石油的下跌就可以認(rèn)為是一個(gè)價(jià)值回歸的過(guò)程，包括中石化。上午中石油跌穿17元，我認(rèn)為破發(fā)不是不可能。畢竟發(fā)行價(jià)就相對(duì)是高價(jià)了。而金融地產(chǎn)行業(yè)不應(yīng)該下跌，這兩個(gè)行業(yè)的整體估值水平已經(jīng)很低，再繼續(xù)下跌就是非理性的。

　　李雪峰：我現(xiàn)在建議投資者不要盲目割肉出局了，現(xiàn)在已經(jīng)可以期待反彈的到來(lái)。恐慌是一時(shí)的，耐心等待專機(jī)。

    著名評(píng)論家侯寧侯寧：終極大底要明年中期　中字頭都要破發(fā)

　　本網(wǎng)：侯老師，您現(xiàn)在對(duì)市場(chǎng)的看法如何？

　　侯寧：今天大盤有一個(gè)跳空的缺口，這表明了大家對(duì)后市已經(jīng)絕望。從目前來(lái)看，市場(chǎng)向下的趨勢(shì)是不可避免的。大家要最好準(zhǔn)備，要在這輪熊市中保存實(shí)力。

　　本網(wǎng)：您前幾天說(shuō)過(guò)08年能夠在3000點(diǎn)左右穩(wěn)住就算是中國(guó)股市的勝利，您現(xiàn)在的觀點(diǎn)呢？

　　侯寧：這話我依然堅(jiān)持，而且我覺(jué)得這種勝利基本不可能。不過(guò)在大盤跌到2800點(diǎn)的時(shí)候應(yīng)該會(huì)有一輪比較強(qiáng)的反彈。但是絕對(duì)不是翻轉(zhuǎn)，只是一個(gè)反彈！現(xiàn)在的市場(chǎng)，根本沒(méi)有反彈的可能。如果政府真的出政策想要救市，肯定是越救越熊。現(xiàn)在更多的要去關(guān)注基本面的變化了，政策改變不了市場(chǎng)。以后股市的走向要看幾個(gè)方面的發(fā)展：美國(guó)次貸危機(jī)是否會(huì)好轉(zhuǎn)、我國(guó)的貿(mào)易順差是否還會(huì)繼續(xù)縮小、通貨膨脹是否能夠得到有效的控制等等。而且后市大小非的壓力更大，市場(chǎng)能否承受還有待驗(yàn)證。

　　本網(wǎng)：您覺(jué)得現(xiàn)在的市場(chǎng)必定下跌，您預(yù)期這輪“熊市”會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間呢？

　　侯寧：終極筑底還早著呢。至少要到明年的中期。而且就算到了最后的大底，也不會(huì)立刻反彈，而是會(huì)在底部長(zhǎng)時(shí)間的筑底。不可能探底就來(lái)一個(gè)大反彈。從目前來(lái)看，要小心市場(chǎng)的加速下跌了。從6124下來(lái)，基本是抵抗性的下跌，但是今天的走勢(shì)有加速下跌的勢(shì)頭。

　　本網(wǎng)：今天大盤藍(lán)籌接連破發(fā)，您對(duì)此怎么看待？

　　侯寧：所有“中字頭”都會(huì)破發(fā)，大牛市里發(fā)行的股票無(wú)一例外都是高溢價(jià)的，發(fā)行價(jià)本來(lái)就過(guò)高了，現(xiàn)在破發(fā)飾必然的。

    國(guó)都證券市場(chǎng)策略分析師張翔：破發(fā)后或破凈 3500點(diǎn)后還會(huì)繼續(xù)跌  

　　本網(wǎng)：近兩天的三只股為什么接連破發(fā)？

　　張翔：破發(fā)的關(guān)鍵是當(dāng)時(shí)在價(jià)值投資的旗幟下，前期估值過(guò)高。中字頭的上市公司雖然在經(jīng)濟(jì)上占?jí)艛鄡?yōu)勢(shì)、資源優(yōu)勢(shì)(3097.580,-163.26,-5.01%,吧)，但大企業(yè)要維持長(zhǎng)期快速增長(zhǎng)是很難的，像中石油、中石化這樣的企業(yè)增長(zhǎng)是有限的。要考慮到發(fā)行時(shí)的估值是在當(dāng)時(shí)狂熱的氛圍下。

　　本網(wǎng)：是否會(huì)迎來(lái)破發(fā)時(shí)代？

　　張翔：很可能延續(xù)。在熊市來(lái)臨時(shí)，破發(fā)是很正常的，接下來(lái)不排除破凈，也就是跌破每股凈資產(chǎn)。在宏觀經(jīng)濟(jì)面不太樂(lè)觀情況下，趨勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)向下。

　　本網(wǎng)：如何看今天藍(lán)籌瘋狂砸盤？

　　張翔：早盤藍(lán)籌砸盤，我認(rèn)為這主要與基金拋售有關(guān)。近兩周來(lái)，基金看空越來(lái)越多，成為助漲助跌的力量。基金為何會(huì)這樣做，我認(rèn)為有兩個(gè)原因。一個(gè)是基金已經(jīng)認(rèn)識(shí)到經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太樂(lè)觀，二個(gè)是面臨贖回壓力。因此基金在目前盡量保持一定倉(cāng)位是可以理解的。

　　本網(wǎng)：險(xiǎn)資是否會(huì)撤出A股市場(chǎng)？

　　張翔：中國(guó)人壽不看好A股市場(chǎng)并不意味著它就會(huì)減持A股，有兩個(gè)理由。一是保險(xiǎn)公司資金量大，每天都會(huì)有新增資金，不看好A股可能是新增資金投入股市的減少，而不是撤出以前投入的資金；另一方面，中國(guó)人壽如果看空，也不是在目前這個(gè)點(diǎn)位看空，作為機(jī)構(gòu)，它先是偷偷減持，然后再公布自己看空，這是常規(guī)邏輯。而牛市忽略利空，熊市則放大利空，中國(guó)人壽看空A股對(duì)市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)性影響沒(méi)那么大，也沒(méi)有想象中的那么悲觀。

　　本網(wǎng)：跌破3500后還會(huì)繼續(xù)跌嗎？

　　張翔：之前大家普遍認(rèn)為3500是一個(gè)踏實(shí)的底部，現(xiàn)在看來(lái)，是另一番景象了。這種下跌趨勢(shì)抵擋不住，一時(shí)半會(huì)還止不住，除非有外力，比如管理層救市。現(xiàn)在市場(chǎng)信心完全消散，管理層至少應(yīng)出來(lái)表態(tài)，給市場(chǎng)信心。

　　復(fù)旦大學(xué)教授博士生導(dǎo)師、金融證券專家謝百三：破發(fā)很正常 資金不能只給一兩個(gè)企業(yè)

　　本網(wǎng)：您怎么看昨天和今天的破發(fā)？

　　謝百三：破發(fā)是很正常的。這些股當(dāng)時(shí)發(fā)行時(shí)是大牛市，估值比大家預(yù)期的要高。現(xiàn)在貨幣政策從緊、資金面緊張，這些都是在當(dāng)時(shí)不存在的。大盤這樣跌，這些股破發(fā)就很正常了。

　　本網(wǎng)：破發(fā)時(shí)代來(lái)臨了嗎？

　　謝百三：這個(gè)沒(méi)必要討論。新股發(fā)行時(shí)，大盤是1000點(diǎn)、2000點(diǎn)、3000點(diǎn)，就不會(huì)破發(fā)，若是4000、5000、6000點(diǎn)，那就破發(fā)。它們的估值并非正常，發(fā)行價(jià)高了，企業(yè)就可以拿到更多的錢。但市場(chǎng)的資金不能只讓一兩個(gè)企業(yè)拿去。

　　本網(wǎng)：大盤破了3500點(diǎn)，您怎么看？

　　謝百三：任何分析，都可能失誤。市場(chǎng)的供求，要在一個(gè)新的區(qū)間里找到新的均衡。選好個(gè)股，控制好倉(cāng)位很重要。