四、縮容炒作、局部牛市，投資者的必然選擇

　　面對大擴容，面對流動性緊張，投資者的理性選擇只能有兩個，要么場外觀望，要么參與到那些沒有巨額再融資影響的股票炒作中去。而投資者個體的理性選擇必然導致一個必然的結果，市場自動縮容，演繹局部牛市。

　　4.1指數上下空間有限，看大盤做個股并非好的策略

　　無論是上證綜指還是滬深300指數，權重排在前列的股票集中在銀行、保險、石油石化、地產等行業中，這些行業恰恰集中了那些可能巨額再融資的公司，在沒有大量資金介入的情況下，這些大市值公司是難以有好的表現的。除非發生某些重要事件，改變市場預期，例如降低或單邊征收交易印花稅，股指期貨的推出等。這樣，指數未來能夠上漲的空間就相對有限了。另一方面，在接近4000點時，管理層近期頻頻發布利好政策，希望市場保持穩定的意圖非常明確，指數繼續大幅下挫的可能性也不大，這樣，大盤很有可能就在年線(目前在4450點附近)上下反復振蕩。

　　投資者一般都習慣于看著指數做個股，在指數形成一段上升或是下降趨勢時決定自己的操作策略，但是，如果市場本身就是處于無趨勢的振蕩整理中時，投資者的操作很有可能失去方向或是操作錯誤。在未來一段時間，跟著指數追漲殺跌只能快速消耗掉你的帳戶資產，逆向思維、利用振蕩反復波段操作才是致勝之道。

　　4.2板塊輪動下的機會選擇與風險規避

　　在局部牛市中，板塊輪動是最顯著的特征，這主要是由于參與其中的資金結構所決定的，個股的上漲往往快速而凌厲，爆發力強，這與大盤的不瘟不火恰成鮮明對比，但是高換手率將決定了這些股票的短期運作特征，板塊輪動成為題材股反復運作的主要特點。

　　對投資者而言，要把握好這種快速輪動的機會，規避追高風險，關鍵在于要提前對未來即將發生的一些重大事件有所分析，例如國際原油價格持續上漲，必然對新能源板塊形成利好刺激；農產品期貨市場價格的持續上漲，也必然使大農業板塊成為市場持續關注熱點。三月兩會的召開，必然會談及農業問題、節能減排問題，這兩大板塊也必然會繼續活躍。3月底臺灣領導人的選舉、臺海局勢的變化必然會使航天軍工板塊成為市場關注熱點。創業板上半年的可能推出使得創投板塊會反復活躍等等。

　　投資人只要把握了上述大盤區間振蕩和板塊輪動的特征，就同樣可以在大擴容的08年獲取不菲的收益。