深度透析：誰是真正的減持“大贏家”

　　大股東

　　控股大股東減持往往是市場最為敏感的事件，也正因為如此，大股東對此十分慎重。

　　瀘州市國有資產管理局2007年1月12日開始，瀘州老窖惟一非流通股東——瀘州市國有資產管理局的部分股改限售股解禁，瀘州老窖迅速成為首家國資局直接在二級市場賣票的“大非”減持公司。

　　1月27日至到2月25日，瀘州市國資局四度出手，通過二級市場交易減持，累計售出瀘州老窖4207萬股(占總股本的4.83%)，其股改限售期滿一年后的可上市流通股份全部售出。以瀘州老窖當時的股價25元左右估算，瀘州市國有資產管理局通過減持套現資金超過10億元。但是瀘州市國資局仍持有瀘州老窖53.52%的股權，第一大股東地位暫時沒有受到任何威脅。

　　中鐵二局集團根據中鐵二局實施股權分置時各股東的承諾，2006年12月5日有3776.175萬股解除限售，其中控股股東中鐵二局集團首批解禁1839.675萬股。

　　2007年8月2日、3日，中鐵二局集團通過二級市場減持中鐵二局股份800.5萬股及1034.175萬股，全部減持股份占公司總股本的2.01%。至此，中鐵二局集團尚持有中鐵二局總股本的49.74%，其中無限售條件的股份僅余5萬股。以中鐵二局這兩日的均價27元計算，中鐵二局集團公司獲利5億元左右。

　　參股法人股東

　　參股的法人股東持有上市公司的成本較低，且沒有控股權的圖謀，故而高位變現從而獲得巨額收益既是其減持動力，也成為其身價提升的重要籌碼。

　　中信國安集團公司遭遇股東減持規模最大的是中信證券，其中獲利最為豐厚的公司是中信國安集團公司。2007年初，中信國安集團公司共持有中信證券1.83665億股，占總股本的6.16%，其中有大非解禁后的流通股1.24億股，成為第一大流通股東。接著該公司五次公告，陸續減持其名下已獲流通的中信證券限售股，至2007年5月29日，1.24億股全部拋售，累計套現金額52.46億元，成為兩市迄今最大的一筆大小非減持賣單。

　　雅戈爾另一家從持股中信證券中獲得巨額收益是的雅戈爾。1999年8月，雅戈爾投資3.2億元、以1.60元/股的價格持有了2億股中信證券法人股，占其總股本的8.06%，成為中信證券的第二大股東。

　　經過中信證券股改對價，雅戈爾共持有中信證券1.83665億股，占總股本的6.16%。2007年第一季度，雅戈爾減持3012萬股，超過總股本的1%，套現金額達到10億元。隨著中信證券股價的一路走高，2007年第四季度，雅戈爾公告再度出售3000萬中信證券，獲利接近30億元。

　　創業者與高管

　　自然人在上市公司股東中一般是減持動力最大的，這不僅因為股市是造富神話的集合地，還因為這能迅速兌現紙上富貴，而自然人持有限售股數量較大的，多為上市公司的創業者和高管。

　　趙蓓、陳金鳳2006年8月11日，蘇寧電器部分自然人持有的共計5020.02萬股限售股份解禁。蘇寧電器物流總監趙蓓在之后的2個月內連續三次減持名下的蘇寧股票達2412.52萬股，套現8.278億元。趙蓓減持前持股占總股本的4.33%，為公司的第四大股東，減持后仍持有0.98%可自由拋售的股票。

　　陳金鳳現任蘇寧電器連鎖店管理中心總監，為蘇寧電器第三大股東。2007年4-5月間，陳金鳳開始拋售手中的股份，連續多次減持手中蘇寧電器股份達2990.086萬股，占公司總股本的2.07%，累計實現11億元的獲利。2007年6月至2008年2月4日，再次出售1442.1989股，平均價格51.64元/股，共套現約7.45億元。

　　陳金鳳在兩年間已經累計套現近19億元，而尚持有蘇寧電器股票5714.038萬股，占公司總股本的3.96%，仍為蘇寧電器第三大股東。

　　林關羽、吳彩蓮鑫富藥業第二大股東、副董事長兼總經理林關羽在2007年8月2日一天之內出售公司股票超過155萬股，占公司總股本的1.63%，按照78.06元的減持價格，兌現財富1.21億元。林關羽此前持有公司1399.13萬股，占公司總股本的14.64%。12月林關羽繼續減持，四次拋售共計180萬股。

　　公司實際控制人過鑫富雖然持有2118萬股，但在股改時承諾取得上市流通權之日起5年內不上市交易。去年12月24日起，過鑫富的妻子吳彩蓮通過二級市場進行了7次減持操作。吳彩蓮通過二級市場共計掛牌出售公司股票2267040股，占公司總股本1.19%，成交均價為50.33元/股，套現在1.1億元以上。

　　外資機構

　　外資機構當初投資上市公司時，可能也沒想到，日后還有一道減持大餐在等著。

　　珅氏達投資(香港)2007年遭遇原外資法人股減持數量最多的是紫江企業。2007年2月26日、3月1日和2日，紫江企業第二大股東珅氏達投資(香港)有限公司通過二級市場出售了7183.6808萬股(占總股本的5%)。2007年9月20日至2008年1月8日收市時，珅氏達再次賣出其持有的解禁流通股共計3525.8484萬股(占總股本的2.454%)，至此，珅氏達已從持有紫江企業總股本的16.76%減持至9.306%。二級市場上共兌現資金應在5億元以上。

　　備注：因部分公司并未公告減持時的價格，所以部分減持套現金額為依照所涉上市公司當時股價估算。

　　來源:藍籌財經