本報記者 謝嵐

　　A股短期受影響不大

　　關于在天津設立試點允許內地居民炒港股，會對國內股市帶來什么影響的問題。人大期貨與證券研究所副所長趙錫軍對本報說：“短期內不會帶來太大的影響，一是從政策放開到投資者進入香港股市形成規模投資需要相當長的一段時間；二是要不要到香港去投資，投資者也需要考察，如在香港H股投資和在國內A股投資，哪個回報更好。同時還要考察人民幣升值的情況下，港幣的收益換成人民幣會不會存在匯率風險的問題。這些因素作用下，再加上內地投資者對香港市場還不熟悉，需要一個熟悉的過程，所以短期內不會對A股市場產生很大的影響。打個比方，A股市場的資金不可能一天之內撤出來投到香港市場上去。但是，如果從長期的角度來看，如果內地的市場得不到很好的發展，而港股試點成功并越來越推廣的情況下，內地市場和香港市場之間就會存在一個競爭。”

　　價差拉近尚需時日

　　趙錫軍認為，這應該還需要一段時間才能夠拉近H股和A股的差價。“得看有多大的資金量在香港H股和內地的A股之間作套利的操作，如果不能有足夠的套利操作，兩個市場的價差還是不能足夠地拉近。”

　　香港浸會大學財務及決策系副教授麥萃才在接受媒體采訪時指出，放行內地資金來港炒股，雖不至于令國企股的中、港股份，做到同股同價，因內地股民不一定會選擇沽清A股轉購H股，但起碼能將部分炒賣A股的資金分流至H股，令兩地股價逐步拉近。他認為在這安排下，已可令A、H股差價自然收窄，不用急于特別建立另一個股份套戥(即內地所說的套利)機制。

　　人民幣 自由兌換已近？

　　趙錫軍所長說：“這得看試點進展情況。如果出現內地投資者出去投資屢屢失敗，最后誰也不愿意出去，這個試點無法成功，那么人民幣可自由兌換就會推遲，或者尋找其他的突破口。這個試點成功與否，我們還是非常期待的，既然著手做這個事情那么各方面就要努力把它做好。特別是香港方面，要考慮到內地投資者的特殊性，能夠給予相當的投資服務，那么才能使試點較好地成功。這不僅僅取決于天津濱海新區的情況，還取決于香港市場和內地市場配合的情況。”

　　而中央財經大學金融學院教授賀強在接受本報采訪時則說：“人民幣已經實現了經常項目下的自由兌換，資本項目下則實現了部分，只有這最后一步還沒有完成。這是必然趨勢，但還沒有具體的時間表。”

　　香港金融中心地位受挑戰？

　　中國光大資料研究經濟學博士周八駿接受媒體采訪時說，“資金自由行”是朝向人民幣自由兌換的戰略性步伐，香港國際金融中心已發生了微妙的變化，最終香港資本市場可能變成中國金融市場的一個附屬成員。

　　賀強教授接受本報采訪時則認為：“如果內地投資者都去炒港股，香港金融中心的地位應該是得到了提高。就像全國股民都去炒上海的

　　趙錫軍所長也認為香港金融中心的地位應該是獲得了加強：“因為對一個金融中心來說，它要吸引各方面的投資者，為各方面的投資者提供服務。其中包括了來自發達國家的投資者，譬如香港有眾多美國和歐洲的個人和機構投資者，也包括要向那些來自不發達區域的投資者提供服務。能吸引方方面面的投資者，才能體現其金融中心的地位。如果只對發達地區有經驗的投資者提供服務而不能向沒有經驗投資者提供服務，那只能說明這個金融中心是有欠缺的。”

　　中文大學財務學系副教授蘇偉文接受媒體采訪時認為，即使香港失去其“唯一”的地位，但中國市場之大，足以容納兩個以上金融中心，只要香港確保服務和監管素質得以繼續提升，屆時上海要與香港分庭抗禮的難度，也有所增加。