本報記者 朱寶琛

　　2000億元特別國債有可能面向市場直接發行，“港股直通車”為內地居民投資港股提供了便利，央行在年內已進行了四次加息……與此相伴的是上證綜指順利攀上5000點以及接踵而來的各種風險提示。受訪專家表示，這些政策的心理影響要大于其對市場的影響，不容小覷。

　　2000億的影響在心理

　　近日有報道稱，有關部門可能醞釀將2000億元特別國債直接面向市場發行。

　　對此，中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍教授認為，對整個市場的影響并不是很大，因為股票交易印花稅的交易額差不多也是這個數目，對于投資者來說主要還是心理上的影響為主。

　　“心理影響要大于其實際影響�！贝擞^點與中央財經大學證券期貨研究所所長賀強教授的觀點不謀而合。

　　中國銀行高級研究員譚雅玲表示，影響可能會有，但不會很大。如果到時候顯現出來的話，則有可能與這一輪行情上漲維持時間有一定吻合，但也有技術上的需求，遭市場的質疑可能會比較多，因此還是需要理性地認識這一點。

　　燕京華僑大學校長華生則認為，此舉會收縮市場上的貨幣流動性，會對股市產生間接影響。因為目前A股市場的資金比較充沛，股市紅火跟貨幣資金寬裕有一定的關聯。

　　此外，也有市場人士認為，如果按照此前的方案，特別國債對于市場的影響是中性的。如果直接向市場發行，那么將可能對市場的流動性產生影響。而也有分析人士認為，即使是面向市場發行，也會有相當一部分會被全國社保基金、保險公司等機構投資者認購，真正直接面向社會公眾的可能是其中的一小部分，因此總的來說對市場影響不會很大。

　　H股直接投資不影響A股

　　前段日子國家外管局正式批準我國境內個人直接對外證券投資業務試點，對A股市場來說，不少專家同樣認為是心理影響較大。

　　賀強教授表示，從目前情況來看，前去申請開戶的人數并不是很多，而且投入的資金也不大，主要還是因為一些大陸的投資者覺得投資港股不方便，如時間上的差異、信息獲取不便利等。因此，對于A股市場的影響并不會很大，主要還是以心理影響為主。

　　同樣，趙錫軍教授也是這樣認為。他覺得對于內地投資者，特別是想投資A股市場的投資者，心理影響較大，但對港股來說的話肯定是利好的。對試點地區的投資者來說，將有更多的投資渠道，“多一條路，多一個市場”。他同時還表示，對于投資境外證券，一開始的引導、宣傳以及示范作用等都很重要。

　　華生表示在短期內主要還是以心理影響為主，但從中長期來看，影響則是根本性的，會改變市場供不應求的狀態。而另一方面，A股與H股之間的股價接軌就不可避免，會對整個A股市場產生影響。

　　而譚雅玲認為“并不是那么樂觀”。因為港股大盤指數比較高，而且香港和內地還是有差別的。從目前來看，有可能會有一部分資金從國內的A股市場流向香港市場，但總的來說并不會有特別大的影響。

　　風險與新高相伴而生

　　指數不斷創新高，于是有機構研究人士發出風險提示，提醒投資者注意市場風險在逐漸加大。

　　賀強教授指出，點位越高，風險越大，這是需要注意的。在目前的點位上，一些投資者心里不踏實，一有風吹草動就會出手，因此影響還是有一點的，但具體會有多大的影響，就不好說了。

　　譚雅玲認為在目前的情況下出現這些提示，還是比較理性的，而且非常正確，因為指數漲到這么高，一些投資者心里不踏實肯定是有的。她同時還表示，這一輪市場和上市公司的業績等有很大的關聯，風險提示出來，對市場的作用還是非常大的，對投資者也時刻起到警示的作用。同樣，華生也認為風險提示有助于投資者更冷靜、更客觀地看待市場，但提示最終還是以心理作用為主。

　　趙錫軍的觀點也與此類似，認為風險提示還是時刻要做，至于所起的作用還是要看最后的結果，而投資者對風險的認識和判斷能力也同樣需要加強。