從1990年末上海證券交易所開市以來，滬市走過了近18個年頭。2007年的中國股市延續了2006年的大牛行情，在眾多的猶豫、恐慌、質疑聲中不斷刷新著歷史高點，上證綜指也完成了從最初的96點到5000點的大步跨越。尤其值得指出的是，從2005年6月6日上證綜指最低998.22點到昨天站上5000點大關，其間只用了26個月的時間。

　　⊙本報記者 許少業

　　2007年8月23日，農歷節氣中的處暑，處暑之意即炎熱的夏天即將過去了。然而這一天，滬深股市的氣候依然陽光燦爛，上證綜指歷史性站上5000點大關。這一天也因此注定將被廣大投資者所銘記。

　　從1990年末上海證券交易所開市以來，滬市走過了近18個年頭。2007年的中國股市延續了2006年的大牛行情，在眾多的猶豫、恐慌、質疑聲中不斷刷新著歷史高點，上證綜指也完成了從最初的96點到5000點的大步跨越。尤其值得指出的是，從2005年6月6日上證綜指最低998.22點到昨天站上5000點大關，其間只用了26個月的時間。

　　小陽突破

　　昨天，上證綜指突破5000點顯得較為平靜，早盤滬指直接高開在5002.84點，盡管之后大盤快速下沉回補早盤缺口，但多頭及時啟動地產板塊，大盤再度回升，盤中數只地產股漲停；另外，一些資產注入品種、券商板塊、煤炭板塊、水務板塊表現比較突出。總體來看，雖然指數突破5000點，但多頭始終掌控大盤上升的節奏，同時仍有約四成個股報以綠盤，顯示市場氣氛較為冷靜。最終，滬市大盤歷史性地站上5000點大關，收在5032.49點。

　　正如著名經濟學家韓志國所說的，“5000點是一個具有里程碑意義的點位，是中國股市走向更強大

　　市值膨脹近7倍

　　自股改啟動以來，滬深兩市總市值從2005年7月28日的3萬億元起步，在短短兩年中以驚人的速度增長。去年12月20日，滬深總市值首次突破8萬億元大關；今年1月份，滬深總市值連續突破了9、10、11萬億大關；今年4月份又連續突破13、14、15、16萬億大關；5月份，則連續突破了17、18萬億大關；經過“5·30”以后的震蕩整理，7月份兩市總市值超過19萬億；8月份則連續突破20萬億、21萬億、22萬億大關；兩年多時間內，滬深兩市總市值累計增長了約7倍。

　　一批大盤藍籌股的上市為滬深兩市貢獻了接近10萬億的總市值。據統計，自新股恢復發行以來，新上市的公司總市值已達到約10萬億元。其中，工商銀行、中國銀行、中國人壽等大盤藍籌股貢獻了約5萬億元的總市值。

　　估值水平大幅提升

　　2005年6月末，滬深兩市處于估值的谷底：滬市A股平均市盈率為15.98倍，深市A股平均市盈率為16.5倍。平均股價方面，股改啟動前夕，滬市A股的流通股加權平均股價為4.78元，深市A股的流通股加權平均價只有4.74元。而截至昨天收盤，據Wind資訊統計，按照2006年年報業績計算，兩市A股的平均市盈率為65.64倍；滬市A股的流通股加權平均股價為18.50元，深市A股的流通股加權平均股價為18.85元。

　　機構占據主導地位

　　2年多的牛市，同樣也是機構投資者大發展的時期。以證券投資基金為例，根據數據顯示，我國證券市場首次出現資產管理規模超過2000億元的基金公司，分別為南方基金公司和博時基金公司，事實上今年年初南方基金才突破千億資產規模大關，在短短8個月的時間內實現了過去8年的規模擴張目標。再從基金持有的股票市值占比來看，2年前的占比不足2成，現在則是三分天下有其一。

　　隨著以基金為代表的機構投資者規模的日益增長，其對市場的影響力越來越大。最近以來金融、地產、有色金屬、煤炭石油以及汽車等板塊均屬于基金重倉介入的行業，在機構投資者持續做多影響下，場內外資金參與熱情依然高漲，日新增A股開戶數及基金開戶數均保持在15萬戶左右，新增資金的入市直接推升股指不斷向上刷新歷史高點。

　　財富神話比比皆是

　　從1000點到5000點，市場造就了一批又一批的牛股，財富神話比比皆是。據統計，期間復權漲幅超過10倍的A股達124只，漲幅超過5倍的A股有456只。從累計漲幅前列的個股看，蘇寧環球、泛海建設屬于房地產板塊，遼寧成大、成都建投、吉林敖東、中信證券、亞泰集團屬于券商概念股，中國船舶、廣船國際屬于造船業，馳宏鋅鍺、云南銅業、焦作萬方屬于有色金屬板塊。總體來看，高景氣度行業成為大牛股的搖籃。

　　而這波牛市行情之所以出乎許多投資者的想象，一個重要的原因就是股權分置改革這場偉大的制度性革命奠定了牛市堅實的基礎，股改之后，大小股東之間的利益趨于一致，市值管理日益得到大股東的重視，資產注入、整體上市等外延式增長層出不窮。此外，中國宏觀經濟健康發展、上市公司業績的大幅增長、

　　當然，突破5000點盡管意味著行情打開了新空間，但投資者也該清醒地認識到，隨著大盤的持續上漲，市場的整體估值水平已經高企，下一階段市場賺錢的難度無疑將大為增加。

　　除署名外為本報記者 徐匯 見習記者 王志遠