本報記者 白嶺

　　昨日，上證指數上漲52點，漲幅1.05%，一根平淡不驚的小陽線，將上證指數輕松帶上5千點。市場并沒有太大的躁動，板塊有序推進，熱點不斷擴散。在輕松和諧的合唱中，大盤邁上5000點，完成了又一次歷史性跨越。

　　兩年來，A股市場完成了一次又一次成功跨越。從2005年跨越熊牛界，到2006年的波瀾壯闊，再到2007年的幾番洗牌，市場始終在與國民經濟互動的良性循環中激情前行。正如業內人士所言，從1000點到5000點，A股市場經歷了一系列轉變：從邊緣化市場到中國經濟發展主戰場；從一個負財富效應市場，到正財富效應的市場；從一個主要發揮“圈錢”功能的市場，到全面轉向資源配置并形成上市公司業績大幅提升的市場；從一個沒有市場愿景的市場，到一個市場預期與發展預期都逐步走向明朗的市場；從一個外生變量主導的“政策市”，到內生變量主導市場趨勢與市場方向的市場；從一個散戶主導的市場，到機構軍團掌握話語權的市場；從一個齊漲齊跌的市場初級時代，到一個業績為王的大藍籌時代。

　　在7月20日以來的行情中，憑借中報披露的良好業績，藍籌股氣勢如虹。工商銀行、中國鋁業、中國石化、中國銀行、大唐發電對A股市場上漲的貢獻度居前，而基金重倉股中遼寧成大、鞍鋼股份、武鋼股份、中信證券、唐鋼股份的漲幅也達到上證指數同期漲幅的兩倍以上。

　　昨日地產、有色礦業、部分鋼鐵等藍籌大漲，顯示藍籌股輪動大漲仍在向縱深推進。優質二線藍籌股行情逐漸升溫，尤其是滬深300藍籌股中的優質品種，受到基金等大機構重點挖掘跡象明顯。

　　市場信心正在重建和恢復。盡管指數已有較大漲幅，但上市公司業績的快速增長，特別是一些藍籌公司業績在較高基數上的大幅度增長，進一步強化了投資者對基本面的樂觀預期，同時也使得處于較高水平的市場估值得到其內在價值的支撐。隨著大勢重新走強，新增A股與基金開戶數再度回升，基金發行也日漸火爆，新基金發行的申購資金迭創新高。市場基本面和資金面的趨勢依然支持牛市行情的推進。

　　值得注意的是，隨著市場的快速回升，藍籌股的估值水平也明顯攀升。

　　考慮到藍籌股的估值已處于高位，我們認為，在其業績預期得到向上修正之前，憑借內在價值繼續推升股指的動力較為有限。市場后期可能更多的表演高估值下的機構博弈。參與行情的投資者則要注意前期領漲主流品種可能出現的腳步放緩和回調，而相對低位的藍籌公司，漲幅落后低位放量的二、三線公司則可能形成最具備盈利價值的區域。鑒于周邊市場動蕩、