□ 本報記者 張曉峰

　　昨日，滬指向5000點大關發起三波沖擊，最高摸至4999.19點，以0.81點之差與5000點擦肩而過，最終滬指收于4980.08點。有分析人士指出，昨日市場在加息背景下繼續創新高，充分體現了多頭力量的強大，沖擊5000點已經沒有懸念，但盤中留下的0.81點的毫厘之差，反而引發了各方對5000點以后市場格局的一些思考。

　　穩健抗跌體現市場日趨成熟。自“5·30”行情以來，市場經歷了利空消息的密集出臺和輪番轟炸，但股指表現出前所未有的抗跌和穩定。特別值得一提的是，最近因美國次級債危機的出現，引發了全球各主要股市持續大幅的下跌，而中國股市呈現獨立上行、新高不斷的上攻態勢。分析人士認為，如此眾多的利空因素在如此短暫的時間里集中出現，如果是在過去，市場都將會產生不可想象的暴跌后果。現在，盡管這些利空引發短暫的震蕩，但每次調整都是逢低進場的難得機會。大盤的從容抗跌，充分體現了當前股市的日趨成熟。

　　值得關注的是，在宏觀經濟高速發展、

股權分置改革基本完成、

人民幣升值等主要因素推動下，上市公司的業績得到了大幅提高。目前，已經有超過一半的上市公司公布了中期業績報告。統計數據顯示，上市公司可比凈利潤同比大增近8成，主營收入穩增3成，經營現金流實現翻番，各項經營指標明顯改善。前所未有的業績增長，支撐著前所未有的牛市發展。

　　機構力量成為市場中堅。與以上利空相對應的是，機構的增量資金正在源源不斷地注入市場：QFII投資額度的擴大，新基金發行的高潮迭起，保險公司投入A股資金的大比例提高，中小股份制銀行獲批設立基金公司，以及大型國企允許直接投資股票等，管理層在徹查各類違規資金的同時，安排了以基金為代表的“新鮮血液”在大規模有序進場。特別是印花稅調高后，A股帳戶的新開數屢創新低，而很多中小投資者轉向踴躍購買新基金。截止到8月初，基金新賬戶的增長超過了A股賬戶，場內機構主力成為當前市場的中堅力量。

　　價值投資主宰市場理念。在本輪行情中，先是金融、地產股的依次啟動，隨后煤炭、鋼鐵、電力等藍籌股銜尾跟進。在創出新高之后，“五朵金花”以及大部分二級藍籌股，均已經出現了爆發式的上漲，以至上證50、上證180、滬深300、滬深基金等各大指數明顯強于上證綜指。

　　隨著行情的發展，在“五朵金花”的帶領下，“二八”格局開始向“八二”格局有序轉換，“二”和“八”的輪番表現，為后市的縱深發展奠定了堅實基礎。

　　當然，宏觀經濟運行的偏熱、商品價格的持續上漲、特別國債的發行、A股和H股價值的加速靠攏、股指期貨推出的漸行漸進等諸多因素也同樣匯集在5000點一帶，并將影響市場的運行趨勢。而昨日大盤以0.81點之差與5000點擦肩而過，似乎在用市場自身的方式提前思考這種全新而復雜的五千格局。

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