周到

　　上證指數(shù)年均漲幅有多大？1990年和2006年末，上證指數(shù)分別報(bào)收127.61點(diǎn)和2675.47點(diǎn)。這意味著，這16年的上證指數(shù)年均漲幅為20.94689%。如果2007年的上證指數(shù)報(bào)收點(diǎn)位與7月末相當(dāng)，為4471.03點(diǎn)，那么這17年的上證指數(shù)年均漲幅為23.26912%。

　　發(fā)布于1884年7月3日的道瓊斯工業(yè)指數(shù)，年均漲幅有多大呢？1928年9月末，該指數(shù)報(bào)收237.38點(diǎn)。自當(dāng)年10月1日起，其樣本股由原來的11只增至30只。當(dāng)年末，該指數(shù)恰好報(bào)收300.00點(diǎn)。2006年末，該指數(shù)報(bào)收12463.15點(diǎn)，這意味著該指數(shù)這78年的年均漲幅為4.89386407%。如果該指數(shù)2007年末報(bào)收點(diǎn)位與7月末相當(dāng)，為13211.99點(diǎn)，那么，這79年的年均漲幅為6.0084325%。

　　那么，假設(shè)各自的年均漲幅不變，上證指數(shù)會在幾年后超越道瓊斯工業(yè)指數(shù)呢？如果分別按截至2006年的年均漲幅20.94689%、4.89386407%計(jì)算，2017年上證指數(shù)、道瓊斯工業(yè)指數(shù)將分別報(bào)收21674.14點(diǎn)、21080.40點(diǎn)。也就是說，10年后前者將在點(diǎn)位上首次超過后者。由于倫敦《金融時報(bào)》100指數(shù)1999年12月形成的最高點(diǎn)也不過6950.60點(diǎn)，上證指數(shù)要在點(diǎn)位上超過它應(yīng)更容易。總之，上證指數(shù)未來超英趕美似乎是大勢所趨。

　　上世紀(jì)60年代，在美國經(jīng)濟(jì)史上被稱為繁榮的10年。1960和1970年，美國國民生產(chǎn)總值分別為5037億美元和9741億美元，后者比前者增長93.39%。當(dāng)時，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速的主要原因，是世界第三次科學(xué)技術(shù)革命帶來的勞動生產(chǎn)率的提高、生產(chǎn)成本的降低、產(chǎn)量的增加。但1960年和1970年的道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別報(bào)收615.90點(diǎn)和838.90點(diǎn)，后者僅比前者增長36.21%。而在我國，上證指數(shù)自誕生以來，其漲幅就一直遠(yuǎn)超國內(nèi)生產(chǎn)總值的增幅。

　　將來是否要改變上證指數(shù)的最小發(fā)布單位呢？按4.89386407%年均漲幅計(jì)算，2050年的道瓊斯工業(yè)指數(shù)應(yīng)報(bào)收102007.36點(diǎn)，剛剛升至6位數(shù)；而按20.94689%的年均漲幅計(jì)算，2050年的上證指數(shù)應(yīng)報(bào)收11523041.54點(diǎn)，首次升至8位數(shù)。在上證指數(shù)面前，道瓊斯工業(yè)指數(shù)恐怕只能算小矮子了。屆時，上證指數(shù)的發(fā)布是像現(xiàn)在那樣保留小數(shù)點(diǎn)后兩位數(shù)呢？還是以萬點(diǎn)為基本單位呢？不過，如果從現(xiàn)在起的年均漲幅小于9.14563755605%，則上證指數(shù)升至8位數(shù)，要等到下一世紀(jì)了。