升幅收斂 調整將不期而遇？

　　□ 渤海投資研究所

　　昨日A股市場盤中雖然有跳水走勢，但由于地產股、有色金屬股、鋼鐵股、石化股等諸多主流資金云集的板塊強勢不減，所以，大盤依然在午市后緩緩走高，上證指數小漲23.12點，成交量有所放大，達到1819.5億元。

　　昨日的A股市場如此走勢其實來之不易，一方面是因為周一港股急挫，使得A股市場的調整壓力陡增，因為A股市場的指標股，中國石化、中國銀行、工商銀行等均擁有H股，所以，港股的急挫相當于拖累著A股市場盤升的后腿，這其實也是大盤在早盤一度調整的原因；另一方面則是因為有色金屬股、地產股等強勢股在午市后出現沖高回落的走勢，壓抑著大盤進一步飚升的空間，從而使得上證指數在日K線圖上留下一根36.21點上影線的陽十字星。

　　如此的走勢也使得上證指數在昨日形成了兩大較為明顯的技術性特征，一是放量滯漲，因為滬市近三個交易日的成交量分別為1758.9億元、1699.6億元、1819.5億元，但升幅卻分別為3.47%、1.48%、0.50%，呈現出典型的放量滯漲的K線組合；二是上升受阻，因為昨日上證指數的日K線圖是36.21點上影線的陽十字星，這意味著在4700點的整數關口，A股市場面臨著較大的拋壓。而且考慮到港股在本周二反彈夭折的走勢等因素的話，A股市場在本周三的壓力將更為明顯，看來，昨日上證指數收出的放量滯漲的帶有較長上影線的陽十字星K線組合，的確有調整的信號。

　　現在的問題是，調整的信號會否成為調整的現實走勢呢？對此，筆者認為概率是極高的，一是因為昨日有色金屬股、地產股等近期市場熱門股均出現較大幅度的沖高回落，顯示出已有主流資金在短期漲幅較大的品種中主動減倉。而這必然會壓抑著短期主流板塊的進一步飚升機會，這反過來也會壓抑著大盤的進一步活躍的趨勢。二是因為港股的疲軟將抑制銀行股進一步飚升的空間。因為銀行股大多帶有H股，所以，港股的疲軟意味著H股難有突出表現，而這也拖累著A股市場的銀行股的表現。一旦銀行股出現整理走勢，A股市場就會迷失方向，出現調整走勢。

　　那么，假設A股市場果真在本周三展開調整，會呈現出什么樣的特征？對此，筆者認為，大盤的調整將是個股的調整而非指數的深幅調整，這主要是因為兩點，一是因為銀行股雖然舉步維艱，但由于

　　二是因為經過近期的升勢之后，A股市場的股價結構面臨著新一輪的調整壓力，昨日上證指數雖然上漲23.12點，但上漲家數只有362家，下跌家數卻達到525家，由此極有可能拉開新一輪股價結構調整的序幕，一些半年報分紅低于市場預期或者前期漲幅較大，短期缺乏業績支撐的個股極有可能成為近期大盤調整的壓力源。也就是說，本輪行情的調整將有別于前幾次的普跌式的指數深幅調整，而是以股價結構分化式的指數小幅調整的走勢特征。

　　因此，在實際操作中，既沒有必要過分悲觀，因為銀行股跌幅不深，但也沒有必要過分樂觀，畢竟周邊市場的調整給A股市場傳遞來調整壓力。

　　就目前看，主要體現在這么兩方面，一是行業發展出現新動力的品種，比如說節能產業政策的深化所帶來的投資機會，風電、風電設備、水電、水電設備以及節能設備等品種，故華儀電氣、湘電股份、銀星能源、岷江水電等品種可跟蹤。再比如說有色金屬期貨品種出現漲勢不一的分化特征所帶來的投資機會，近期期錫品種漲幅較為明顯，可跟蹤錫業股份。

　　二是前期走勢呆滯的冷門股，在近期出現持續放量，那么，短線投資機會就較為明顯，因為這意味著有新多資金介入，新多資金的成本因素賦予此類個股極強的短線投資機會。比如說近期的蘇州固锝在前期走勢呆滯，但在近期卻反復放量走高，從資金成本的角度來看，該股有進一步拉升的空間。再比如說大橡塑，該股在8元至12元附近突放巨量，顯示出新多資金介入，可以跟蹤。靖遠煤電、湘潭電化、三變科技等品種也可關注。

　　老舵手護盤 大盤將創新高