市場驚呼大牛市來了，甚至發(fā)出將有“黃金十年”這樣的感嘆。大牛市的概念是一個長期的概念，也就是說盡管會有調(diào)整但總體上指數(shù)會一浪高過一浪，不斷創(chuàng)出新高。但我們有沒有想過其實我們一直就在牛市里，上證指數(shù)就是這么走過來的。

　　上海證券交易所開張于1990年12月19日，當天上證指數(shù)開盤96.05，收盤99.98，第二天就上漲到100點以上，從此告別100點下方。1992年5月沖破千點大關，2000年7月沖破2000點大關，今年5月沖破4000點(以倍數(shù)計算3000點非重要位置)。顯然，就上證指數(shù)而言，我們一直處在超級大牛市中。有一種理論叫做凱恩斯長期好友理論，該理論認為世界經(jīng)濟會越來越繁榮，物價會越來越高，商品期貨會越來越貴，因此股票市場永遠是牛市。確實，只要把時間周期拉得夠長，該理論到目前為止是正確的。只是我們都知道，這十多年的股票市場并沒有給所有的長線持有者帶來回報，這不單是因為指數(shù)的走勢不等于個股的走勢，還因為市場的急劇擴容影響了指數(shù)的代表性。

　　由于市場的大擴容仍然在繼續(xù)，所以指數(shù)的長期走牛將繼續(xù)，我們也沒有必要在乎是否還在大牛市里，尋找好