7月份以來基金公司千億增量資金場外伺機建倉

　　機構彈藥充足緊盯藍籌板塊

　　業內人士預計：深滬股市下半年有望出現持續的大藍籌行情

　　周一基金新開戶數突然達到22萬戶，一舉超過A股開戶數，可能就是一個預兆：本周內，三只新基金均提前達到120億元的募集上限，尤其是周三發行的交銀施羅德藍籌基金，發行首日就迅速超額認購300億，提前完成120億的基金預定發售目標。業內估算，7月以來由于新基金發行、老基金持續性營銷，基金手中有近千億資金持幣待購，而藍籌板塊仍將是基金建倉的首選。

　　基金本周新增500億

　　剛剛進入8月，基金手中的新增“彈藥”就十分可觀。除了交銀施羅德藍籌基金的一天售罄外，同期首發的長城品牌優選基金和泰達荷銀市值優選基金也因為超額完成120億的發行目標，宣布提前結束募集。

　　與此同時，今天還將是基金裕華“封轉開”為博時新興成長基金后，集中申購的最后一天，其發行上限為150億元，來自博時基金的信息顯示，其申購形勢喜人。

　　因此，僅本周之內，這幾只基金就相繼完成發行，500億增量資金將伺機入場。與此同時，在7月份已有7只績優老基金完成拆分，下周國泰金馬穩健回報基金還將實施拆分，本次拆分的總資產規模上限為80億元。公司預計，按照當前基金銷售速度，該基金實施比例配售的可能性較大。此前，景順長城旗下的資源壟斷基金和中銀國際旗下中銀持續增長基金通過拆分，總規模均達到100億份上限。

　　據業內統計，7月以來由于新基金發行，“封轉開”后的集中申購，老基金拆分、高分紅后的持續性營銷，使基金手中大約有近千億增量資金持幣待購。

　　新基金建倉首選藍籌

　　令投資者關注的是，這近千億資金的進場將為哪些股票“抬轎”？新基金是否會再次出現去年第四季度新基金“閃電建倉”的情形，從而快速推高股指？

　　從目前一些基金經理所透露的情況來看，藍籌板塊依然是機構投資者不變的最愛。

　　交銀施羅德藍籌基金由于打上了“投資總監李旭利領銜管理”的旗號而一日售罄，多次榮獲“金牛獎”的李旭利堅定看好有著優良基本面和優秀業績支撐的藍籌股。他認為，盡管從整個市場估值來看已經不算低，但是市場估值的結構性差異非常大，藍籌股的估值目前仍然相對便宜，特別是流通市值大于100億的公司是整個市場中最便宜的。因此，李旭利明確表示，大批藍籌股的回歸對交銀藍籌基金來說是較好的建倉時機。

　　由基金裕華變身而來的博時新興成長基金，今天也將從原來的5億小型封閉式基金迅速“膨脹”成大型百億基金，基金經理何肖頡表示，看好人口紅利和

人民幣升值的雙重因素對中國經濟的長期推動力，受益的包括金融、地產、礦產資源、消費品、機械裝備制造行業。像金融業，盡管面臨宏觀調控，但預計2007年銀行業的利潤增長應該會在50%-60%，有的銀行甚至會更高，2008年整體銀行的利潤增長會保持在40%左右。因此，下半年建倉方向側重于大盤成長股。

　　海富通收益增長基金即將在大比例分紅展開持續營銷活動，該基金經理陳紹勝分析認為，下半年牛市行情沒變，市場結構卻有了變化。由于

人民幣匯率升值出現加速跡象，部分上市公司業績高增長也成定局，部分央企整體上市吸引投資者高度關注，預計藍籌股將成為下半年市場的最大熱點。

　　高倉位運作現象普遍

　　在股指大幅震蕩的二季末，基金普遍保持了較高倉股，大批股票型基金的股票倉位接近90%的高位。隨著7月20日以來的連續暴漲，股指再創新高，許多已經完成了結構調整的基金都采取了高倉位“捂股”的投資策略。

　　銀華優質增長基金經理況群峰表示，A股市場在資金推動下進入高估值時代，波動性增大成為市場的重要特征，市場結構性調整態勢明顯，但價值主線將逐漸清晰。下階段銀華優質增長基金將依然保持較高股票倉位運作。在具體行業選擇上，繼續看好受益于人民幣升值、內需增長和國家自主創新戰略的金融

證券、地產、食品飲料、零售、裝備制造、醫藥等行業，這些行業將是未來行情的主線。在個股選擇方面，重點選擇業績增長明確、具有核心競爭能力和長期持續發展潛力的優質企業；適度關注有優質資產注入預期、政策利好預期的公司。

　　華富基金則形象地描述說：在3000點以下，做股票講究“選股不選時”，只要是被低估的股票，都能在短期內獲得超預期的收益。而爬上4000點的高坡，將開始了“選市場不選股票”的時代，因為任何一只股票都是被高估了的，選擇什么股票都貴。所以只能追隨市場，根據行業來獲得相對收益。

　　他們認為，下半年的格局，績優股繼續上漲。作為專業的機構投資者，不斷發行的基金將繼續關注績優藍籌，只會重倉有業績支撐的最優200只股票，從而重現美國歷史上“漂亮50”的經典現象。

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