財富時評　　

　　□股市風(fēng)云　　

　　央行上周末公布加息27個基點(diǎn)，中國銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左曉蕾接受采訪時認(rèn)為，近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，加息預(yù)期已經(jīng)很明顯，但是上周五股市的放量大漲與常規(guī)經(jīng)濟(jì)規(guī)律不符。

　　她說，股市經(jīng)常被利空出盡是利好的觀點(diǎn)誤導(dǎo)，許多人刻意夸大利好，淡化利空，因此作不出正確的判斷。按照國際經(jīng)驗(yàn)，一旦有敏感經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺，股市應(yīng)該最敏感地反映出來，上周五股市應(yīng)該下跌或者平穩(wěn)，而不是放量上漲。

　　股市應(yīng)該敏感反映類似加息這樣的數(shù)據(jù)，這沒錯。但是，具體問題要具體分析。股市對加息減稅不是沒有反應(yīng)，而是相當(dāng)?shù)赜蟹磻?yīng)，只不過這個反應(yīng)在本次加息減稅調(diào)控措施公布之前，就已經(jīng)有很強(qiáng)烈的反應(yīng)了。大盤自“5·３0”以來，最多下調(diào)近千點(diǎn)，并一直震蕩整理到現(xiàn)在，這個調(diào)整實(shí)際上不只是對提高印花稅的利空消化，也包括對市場早有預(yù)期的減免利息稅及加息預(yù)期的消化。

　　現(xiàn)在這只靴子落地了，被壓抑很久的做多熱情被激發(fā)出來，多頭充分宣泄，放量大漲收大陽是相當(dāng)正常的。大盤在這個點(diǎn)位上，其K線形態(tài)是一個明顯的平臺整理形態(tài)，如果不是大漲，而是大跌收陰，哪怕是小陽或小陰都很危險，大盤的K線形態(tài)將很可能呈死多頭形態(tài)，這對中國股市絕對是災(zāi)難性的。眾多在高位套牢一族將失去最后的信心，痛苦地割肉，大盤將深幅調(diào)整，人們的信心何時恢復(fù)將是一個未知數(shù)，而且最受傷害的絕對是廣大中小散戶。

　　利空出盡大盤上漲，不是違背常規(guī)經(jīng)濟(jì)，恰恰相反，是正確反映了經(jīng)濟(jì)規(guī)律。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家對宏觀經(jīng)濟(jì)的把握肯定是高于常人的，但是對微觀經(jīng)濟(jì)帶有個性特點(diǎn)的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，最好進(jìn)行深入分析再下結(jié)論，而不是憑借直觀性的經(jīng)驗(yàn)下結(jié)論，才會更有說服力。中國股市有其自身的特點(diǎn)，不能單純以國際經(jīng)驗(yàn)來衡量，況且也有很多加息后股市照樣上漲的國際慣例。

　　我們必須明白，管理層治理股市是要把瘋牛變成慢牛，而不是變成死牛。

　　中國的股市已經(jīng)到了一個新的階段，對于其內(nèi)在結(jié)構(gòu)和性質(zhì)，我們必須重新認(rèn)識。伴隨著