侯寧

　　由于中國(guó)股市“新興+轉(zhuǎn)軌”的性質(zhì)，也由于多年來(lái)對(duì)股市的觀察，導(dǎo)致我對(duì)中國(guó)股市上市公司的信任感明顯不足。其一，是因?yàn)樯鲜泄�司發(fā)生的內(nèi)幕交易和信息欺詐等事件太多，二是因?yàn)檫^(guò)去的各類“明星”企業(yè)都不過(guò)是“各領(lǐng)風(fēng)騷三五年”而已。

　　但是，這并不妨礙中國(guó)股市造神的本領(lǐng)。前有“股神”林園，今有“帶頭大哥”，甚至，達(dá)到極致時(shí)，各省都出現(xiàn)了自己的“股神”。然而，不論林園還是帶頭大哥，都能被人挑出毛病，所以這些人充其量不過(guò)是假神罷了，倒是中國(guó)上市公司中的確有兩尊長(zhǎng)期屹立不倒的“真神”，那便是萬(wàn)科和招行。

　　這兩家上市公司歷來(lái)是中國(guó)股市“好企業(yè)”的樣板，公司治理方面市場(chǎng)幾乎挑不出任何毛病，二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)也牛得不得了，買了它倆，投資者似乎便坐進(jìn)了“保險(xiǎn)箱”。有擔(dān)任基金經(jīng)理的朋友曾對(duì)我說(shuō)，成立新基金后如果實(shí)在沒(méi)有好

股票買，那么基金公司便會(huì)在萬(wàn)科和招行上“抬轎子”，因?yàn)檫@兩只股票太安全了。

　　中國(guó)股市居然有如此神圣的企業(yè)讓我疑惑。然而，最近發(fā)生的事情為我釋疑：不是沒(méi)有問(wèn)題，而是問(wèn)題沒(méi)被發(fā)現(xiàn)而已。這便是王石夫人王江穗買股風(fēng)波以及招行被披露的違規(guī)貸款事件。

　　招行的事情就不多說(shuō)了，因?yàn)橥瑫r(shí)違規(guī)的還有中行等三家銀行，馬蔚華行長(zhǎng)也算國(guó)內(nèi)少有的金融家。但此事卻打破了招行的神話。至少，人們由此知道，買招行也并非萬(wàn)無(wú)一失，哪天這個(gè)“明星”爆出更大的新聞也未可知。值得說(shuō)的是萬(wàn)科。因?yàn)椴粌H王江穗買萬(wàn)科股票的事情被深交所通報(bào)天下了，評(píng)論界人士也對(duì)此紛紛評(píng)述，而且董事長(zhǎng)王石還信誓旦旦地出來(lái)“辟謠”，說(shuō)自己如何清白云云，搞得事情還挺熱鬧。

　　是的，萬(wàn)科是不錯(cuò)的公司，萬(wàn)科股票也表現(xiàn)得很出色，所以才會(huì)有王總一向的“悠閑”，或不帶手機(jī)以示個(gè)性，或游山玩水以示幽情，總之，王石的萬(wàn)科是讓人放心的，放心到投資者可以把它當(dāng)作“神”的地步。因?yàn)椤吧瘛保�是沒(méi)問(wèn)題也不會(huì)出錯(cuò)的，它只會(huì)“成長(zhǎng)”。

　　事實(shí)真的如此嗎？答案是否定的。

　　如果說(shuō)，中國(guó)股市目前的市場(chǎng)文化、法律環(huán)境、結(jié)構(gòu)框架決定了它投機(jī)性十足的特性的話，那么置身于這一大環(huán)境中，萬(wàn)科并不能獨(dú)善其身，只不過(guò)，相比于銀廣夏、藍(lán)田股份、科苑集團(tuán)等公司，它的確算比較出色了。事實(shí)上，王江穗買股風(fēng)波暴露出的，恰恰是中國(guó)股市法律環(huán)境及上市公司存在的核心癥狀，那便是法律縱容和內(nèi)幕交易。

　　王石辯解說(shuō)，對(duì)以王江穗帳戶買股一事，其夫婦二人毫無(wú)知情，都是委托的

理財(cái)代理人所為，他甚至愿意以自己一向清白的名譽(yù)擔(dān)保。然而，如果這也是理由，那么中國(guó)股市便可能沒(méi)有內(nèi)幕交易了，因?yàn)槊總�(gè)上市公司高管都可以找到自己的“理財(cái)代理”，而這個(gè)“理財(cái)代理”卻能輕易獲知公司最核心的信息甚至機(jī)密。這難道不是國(guó)際玩笑嗎？對(duì)此，王董事長(zhǎng)的“辟謠”及把區(qū)區(qū)數(shù)十萬(wàn)元“交公”又能說(shuō)明得了什么？萬(wàn)科大投資者和王夫人的“代理”是否早已心有戚戚？人們期待著深交所的調(diào)查結(jié)論。

　　更重要的是，萬(wàn)科在此事發(fā)生后安然無(wú)恙，不僅股票還在瘋漲，而且公司也并非受到任何法律懲戒。這是怎樣的法律縱容？試想，這樣的事情若發(fā)生在美國(guó)等成熟市場(chǎng)，萬(wàn)科以及王董事長(zhǎng)還會(huì)如此逍遙嗎？

　　去年上市公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)及親屬炒股，都能“炒股炒成績(jī)優(yōu)股”，如今看來(lái)，“高管親屬是股神”。我想，這才是中國(guó)股市瘋狂投機(jī)以及上市公司業(yè)績(jī)倍增的真相吧，雖然我也相信股改以來(lái)，有些企業(yè)還是有質(zhì)的改變的。

　　但愿，深交所的這次出手是中國(guó)股市監(jiān)管力度加大的標(biāo)志；但愿，“真神”的倒下是中國(guó)股市走向成熟的開(kāi)始。

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