水皮

　　國資委是一個什么樣的機構？如果要問投資者這個問題的話，十有八九的回答是錯誤的，因為國資委既不是個行政機構，也不是個普通的事業單位，而是一個國務院的特別事業單位。

　　國資委的特別在哪里呢？在于這個機構雖然不算政府的內閣成員，但是擁有的權力卻不亞于任何強勢部門，從管轄的部門看，甚至是個副部級單位最多的機構。

　　那么，國資委的職能又是什么呢？

　　國資委的職能官方的描述可能比較多，但是在一般人看來，主要是兩項，一項是確保國有資產的保值增值，一項是對地方的國有資產管理行使監督、規范和指導的職能。

　　中國的國有資產管理長期以來一直有個問題在困擾著方方面面，那就是出資人缺位。在國資委成立之前，經濟學界一度流行所謂的冰棍理論，即國有資產就像一根冰棍一樣在不停地融化和流失，按照這種理論，國有企業是搞不好的，與其讓其像冰棍一樣融化，不如趁早私有化。早在5年前，時任國家統計局副局長的邱曉華就領頭搞過一份報告，列出了國有資產應該退出的100多個行業，一度引起軒然大波，而“有進有退”的決策也被人簡單化成了“國退民進”。但是這種情況在國資委成立之后發生了根本的變化，李榮融的強硬整治和管理改變了人們對央企的負面評價，央企業績的提升又回過頭來強化了國資委管好國有資產、經營好國有資產的信念，央企不但絲毫沒有從競爭性領域退出的意思，反而對于進入行業前三名的公司具備了強烈的增資擴股的沖動。

　　劉紀鵬教授是水皮的朋友，在股改的評價上，劉教授的很多觀點和水皮是一致的。可以說是一條戰壕里的戰友。但是，劉教授一直為“大非”的解禁而擔憂，進而一直對股改成敗與否保持相對謹慎，這種擔心直到國資委和

證監會聯合發布國有股減持三個配套文件后才解除。為什么？因為這意味著今后國有股減持不再會是洪水猛獸，因為這意味著國資委已經將地方國有控股上市公司大股東減持國有股的資格審查和審批收到了自己的手中。而據水皮的了解，國資委對于所謂的減持變現并沒有地方政府或地方國資委那樣的愿望，對于國資委來講，追求的恰恰是對國有資產進而是對事關國計民生的戰略產業的控制力而不是相反。如果國資委熱衷于國有股減持，那么，這個機構到頭來不是失去了存在的價值和意義了嗎？有哪個機構愿意做自己的掘墓人呢？更何況，涉及央企的國有股減持，國資委的地位異常尷尬，減持的資金歸誰支配就是一個現實的問題，能不能體現國資委在不同投資主體上的控制意圖又是一個問題，也就是說，在國家國有資產管理公司這么一個投資主體出現之前，國有股減持對國資委來講是沒有意義的。

　　但是對國資委沒有意義的事，對地方政府和地方政府所屬的國有資產運營公司而言都有著巨大的意義。由于全流通而帶來的市值劇增等于是天上掉下來的大餡餅，現在不減更待何時？

　　簡單的減持不是國資委要的，而全流通帶來的市值管理又會成為國資委考核央企領導的新指標。換句話講，央企的市值維護將會成為每一個上市公司的老總必須面對的課題。在再融資完全市場化的格局下，合理的股價就意味著國資委對于資本市場的掌控能力，更不用提正在推進中的股權激勵計劃。

　　國資委不是

財政部，也不是

社保基金理事會，國資委管理國有資產的成就不在于高價減持，而在于低價增持，這一點投資者不可不察。

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