券商在上半年的牛市中大賺，比比七成股民的虧損，難道不臉紅嗎？

　　數據顯示，券商的利潤大多是靠天吃飯，其中交易手續費收入占了不小的比重。據統計，名列總成交金額三甲的中國銀河、國泰君安、申銀萬國三家券商僅股票交易手續費收入總額就超過百億元大關，達118億元。此外，盈利增長勢頭迅猛的華泰證券手續費收入為29億元，占營業收入的比例高達79%，光大證券為16.47億元，占營業收入的52.6%，中金公司手續費收入占營業收入的28.36%，在券商行業中算較低的，但中金的證券承銷收入高達9.23億元，其穩賺無風險或低風險的服務傭金的背景和資源優勢，他人無出其右。

　　相比之下，作為券商衣食父母的股民可就虧慘了。據中財網

股票頻道調查，由于2007年6月一個月的跌幅就相當于過去四年的跌幅，股民由連續五個月的大面積盈利轉為大面積虧損，虧損面接近七成。截止6月29日的調查數據顯示，6月份盈利的股民僅占24.6%，盈虧持平的占8.0%，而虧損的股民占到了67.4%，“5·30”大跌前開戶的新股民幾乎全軍覆沒。交易手續費雖然算不上造成股民虧損的罪魁禍首，但在印花稅大幅上調嚴重打擊股市行情的條件下，沉重的傭金支出對于虧損累累的股民而言，無異于雪上加霜。

　　與歐美發達國家股市的傭金相比，我國

證券交易傭金要高出30%到50%，而且還是股票買賣雙向收取。長期以來，過高的固定傭金已成為抑制證券交易需求和證券交易市場化的重要因素。為此，自2002年5月1日起，中國

證監會、國家計委、國家稅務總局聯合發文推動券商實行傭金費率浮動制。由于遭遇連續幾年的熊市，這場改革對許多身陷困境的券商一度幾乎形成滅頂之災。也正因為如此，浮動傭金費率改革最終大多不了了之，有的地方甚至還結成了抵制改革的價格同盟。隨著股市行情的由熊轉牛，當初造成券商難以推行傭金費率改革的困難條件不復存在，而困難卻轉移到了股民的頭上。繼續推動交易傭金費率改革的需要日益迫切，有必要重新提上議事日程。

　　券商和股民唇齒相依，唇亡齒寒。在券商最困難時，如果沒有廣大股民的諒解和支持，很難想像有些券商如何度得過內外交困的難關。如今，券商的日子好過了，怎么能好了傷疤忘了痛，忘記了曾經與自己患難與共的客戶呢？在某種意義上，券商建筑在高比例傭金收入基礎上的盈利也就等于是建筑在股民虧損基礎之上。一旦股民喪失入市信心，券商的好日子也就到頭了。

　　我國股市目前至少涉及到1.5億人口的利益，輕徭薄賦是維護股市穩定的前提。

　　用增加股民交易成本支出方法教訓入市熱情過高的股民，效果適得其反，既無助于擠壓股市泡沫，也不利于股市的穩定和健康發展。就此而言，建立在稅率大幅度上調基礎上的證券交易印花稅上半年同比增長7.7倍，比券商傭金收入的猛增更為不合情理也更應該感到不好意思。如果按財政部官員的說法，一個月300多億元半年600來億元一年數千億元的印花稅收入對國家的貢獻是有限的并且也不是政策目的的話，那么，盡快改正印花稅的雙邊征收為單邊征收就很有必要。這不僅可以更好地體現打擊投機鼓勵投資的政策調控作用，在海歸企業加速回歸、央企加快整體上市、新股加大力度發行的大形勢下對于股市承受力的提高也有著莫大的作用，而且從長遠來看，對中國資本市場大力發展和健康成長的積極影響更大。

　　黃湘源

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。