不支持Flash
|
|
|
專家:中國股市未完全過熱 政府調(diào)控從何入手?http://www.sina.com.cn 2007年07月11日 13:59 中國新聞網(wǎng)
用政策直接調(diào)控股市要謹慎 著力監(jiān)管股市違法違規(guī)行為 對股指宜用市場化方法引導(dǎo) 提高新股發(fā)行效率增加供應(yīng) 我國股市在不到兩年的時間里,持續(xù)地暴漲,出現(xiàn)了歷史上從未有過的大牛市,巨大的財富效應(yīng)吸引了大量的投資者入市。股市持續(xù)火爆的狀況,引起社會各方人士很大的爭論。有些人認為,目前股市過熱,泡沫過大,存在著很大的風(fēng)險。因此,他們認為,應(yīng)當由管理層對股市進行直接調(diào)控。甚至還有些人建議,應(yīng)該動用人民日報社論的方式調(diào)控股市。無獨有偶,境外的許多外資機構(gòu)也紛紛唱空中國股市,甚至建議中國政府應(yīng)當利用政策直接干預(yù)股市。 我們認為,目前我國股市雖然在個別 當然,我們應(yīng)當看到,今年以來股市上漲較快,群眾投資的積極性很高,也不排除一些新的投資者存在較大的盲目行為。但是,這并不能構(gòu)成我們直接調(diào)控股市的理由。目前股市發(fā)展的大好形勢是來之不易的,廣大群眾踴躍入市的積極性應(yīng)當?shù)玫奖Wo。 如果管理層運用政策對當前的股市進行直接調(diào)控,將會產(chǎn)生一系列不良后果:其一,在股市高點附近大量入市的新股民將會被嚴重地套牢,他們的利益有可能受到極大的損害。其二,國有企業(yè)改制、發(fā)行上市工作以及企業(yè)集團整體上市的戰(zhàn)略將難以順利實施。其三,如果股市被打壓得過低,大量資金將會撤離股市,造成不良后果。一方面,大量資金流回銀行,加劇了銀行流動性過剩的狀況;另一方面,將會有大量資金沖擊商品市場,引發(fā)較為嚴重的通貨膨脹。 管理層調(diào)控股市的關(guān)鍵在于管什么與不管什么。管理層為了保護投資者利益,應(yīng)當依法監(jiān)管。因此,對股市中的違法現(xiàn)象必須堅決地管,徹底地管。但是,對股指高低則不應(yīng)該直接去管,更多地應(yīng)當采用市場化的方法加以引導(dǎo)。 目前進入股市的資金不斷增加,股市的需求不斷擴大。而與此同時,市場的股票供給卻沒有相應(yīng)增加。從今年初到5月29日為止,我國A股市場新股發(fā)行只有41家,發(fā)行股本為109.999億股,融資額僅為1193.99億元。而2007年1月份,滬深兩市每天成交金額基本保持在1000億元以上。到了5月份,滬深兩市每天成交金額基本維持在3000億元左右,在5月24日,曾經(jīng)創(chuàng)出了日成交金額3894億元的歷史天量。僅僅5月24日一天的成交金額就達到了今年發(fā)行新股融資額的三倍以上。以上的情況表明,我國股市目前的供求關(guān)系已經(jīng)出現(xiàn)明顯的失衡狀況。 因此,我們建議進一步做好新股發(fā)行的核準工作,提高效率,加快速度,不斷增加市場中優(yōu)質(zhì)股票的供應(yīng)。 做好新股發(fā)行工作,增加股票供給,不僅有利于維持股市的供求平衡,減緩股指上漲的速度,保證股市穩(wěn)定發(fā)展,而且也給投資者提供了新的投資機會。 需要強調(diào)的是,以上的做法還可以大力推動國有企業(yè)改制上市的進程,變停滯的國有資產(chǎn)為流動的國有資本,使國有資產(chǎn)在流動中不斷保值增值。 目前,在我國股市中,國有絕對控股或具有第一大股東身份的上市公司總數(shù)為852家,國有股數(shù)量(不含金融類)4000多億股。而我國國有控股集團總數(shù)達1000多家,大大小小的國有企業(yè)有十幾萬家,國有資產(chǎn)及國有控股集團資產(chǎn)規(guī)模達到20萬億元以上。我國股改上市的國有企業(yè)及其資產(chǎn)規(guī)模在總規(guī)模中只占很小的比重。我們還有大量優(yōu)質(zhì)的國有企業(yè)沒有實行股份制改革,還有大量的國有資產(chǎn)沒有通過資本的形式流動起來。目前,我們應(yīng)當充分利用股市千載難逢的大好時機,大力推進國有企業(yè)股份制改革,通過股票市場實現(xiàn)國有資產(chǎn)的資本化、流動化及風(fēng)險分散化,促進國有資產(chǎn)的保值增值。(賀強 作者為中央財經(jīng)大學(xué)
【發(fā)表評論 】
不支持Flash
|