本報記者 劉麗靚

　　在香港回歸祖國十周年之際，監(jiān)管部門也加快了推進(jìn)紅籌股回歸A股和QDII的進(jìn)程。目前，中國遠(yuǎn)洋登陸A股市場，基金券商也將于本周四申請QDII資格。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將有利于緩解目前較為嚴(yán)重的流動性過剩，拓寬投資者投資渠道，縮小A股和H股的估值溢價，并加快我國A股市場國際化的步伐。

　　繼中國人壽、中國遠(yuǎn)洋等6家在港上市的H股公司上半年回歸A股之后，建設(shè)銀行、中石油近期也宣布了A股發(fā)行計劃，排著隊的還有中國神華、中國電信等等。再加上南京銀行、寧波銀行的過會又掀起了一輪城市商業(yè)銀行上市高潮。這將大大擴(kuò)充中國A股市場供給量。

　　“紅籌回歸A股市場，不僅能夠緩解國內(nèi)股市的供求關(guān)系，更為重要的是改變國內(nèi)上市公司的質(zhì)量。”業(yè)內(nèi)人士指出，這些在香港上市的H股和紅籌股上市公司，多是國內(nèi)各行業(yè)的龍頭企業(yè)，經(jīng)過香港市場的熏陶，其經(jīng)營機(jī)制、管理經(jīng)驗、企業(yè)文化等方面都具備了較高的國際化水平。因此，對于提高A股整體質(zhì)量水平將起到重要的作用。

　　“紅籌股的回歸將縮小兩地

股票價差，使之更接近，讓普通民眾分享

中國經(jīng)濟(jì)增長，擴(kuò)大中國

證券市場廣度與深度，加快我國證券市場制度創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新。”東莞證券顧連書這樣評價。他認(rèn)為，政府大力推動我國證券市場發(fā)展壯大，加快開放力度，從而實現(xiàn)金融全球化，這就需要我國上市公司在數(shù)量和質(zhì)量方面都要提高，機(jī)構(gòu)投資者要不斷成熟，才能適應(yīng)全球投資的需要。

　　而QDII資質(zhì)的放開，也是我國證券市場加快開放的體現(xiàn)，符合金融全球化的趨勢。受訪的一位基金經(jīng)理對記者表示，QDII產(chǎn)品的推行一方面加快了中國市場國際化的步伐，讓國人能夠分享到外國經(jīng)濟(jì)成長的成果，另一方面也顯示出管理層更希望用市場化的手段來緩解目前國內(nèi)流動性過剩的狀況。此外，由于內(nèi)地及香港的交易環(huán)境、交易制度及利率水平等都有所不同，故造成A+H股長期存在價差問題，但通過QDII等渠道加大資金流入與跨境交易的平臺，有關(guān)的價差將有可能會縮小。

　　高華證券分析師也認(rèn)為，QDII項目主體范圍的擴(kuò)大將在今后幾年里對中國資本市場結(jié)構(gòu)的發(fā)展產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。在國內(nèi)資本被允許進(jìn)入海外市場之后，國內(nèi)及國外投資者之間更高水平的互動能夠改善國內(nèi)市場的微觀結(jié)構(gòu)，并且隨著中國投資者逐步地學(xué)習(xí)海外優(yōu)秀的投資經(jīng)驗及投資理念，還將促進(jìn)海外及內(nèi)地資本市場的發(fā)展。此外，QDII能夠提升市場效率，并且加速A股和H股之間的估值會合。

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