近來有關建立創業板市場的話題又有了升溫。

　　中國證監會主席尚福林12月1日在一個關于中小企業融資的論壇上提出，將在2007年的適當時間推出創業板。

　　尚福林在闡述證監會的工作計劃時提到，證監會在積極研究，適時推出創業板市場。尚福林稱，自2000年以來，深交所一直沒有停止創業板市場的準備工作。根據《國家中長期科學和技術發展規劃綱要》及其配套政策的要求，依照《公司法》、《證券法》的規定，在中小企業板實踐積累和參考海外市場經驗的基礎上，頒布創業板建設規章，制定創業板制度框架，創新創業板的發審、交易、監察等設計，適時推出創業板市場。

　　尚主席的話讓我感到鼓舞，創業板終于出現了曙光。不過鼓舞之余，我也對尚主席所透露出的信息感到遺憾。按照尚主席的思路，創業板應該會在明年某個適當的時間出現在深交所，這個結果顯然與很多人的期望相差甚遠。

　　9月13日，我在中華工商時報撰寫了一篇評論，題目是《濱海新區拿什么金融創新》。文章發表后，得到一些反響。著名跨國公司專家、南開大學泰達學院院長冼國明教授給我打來電話，和我聊了聊他本人關于創業板的想法。

　　冼教授說，他同意我的看法，應該在天津濱海新區建立全國性的創業板市場。他的主要論據是：一，京津地區包括環渤海地區所擁有的大專院校和科研機構相當集中，大約有400家，比長三角和珠三角地區分別多出近100家和200家，而且京津地區的科研機構和大學基本代表了中國的最高水平，因而這一地區具有最大的科技創新能力；二，這一地區不僅擁有最多的科研力量，而且集中了全國相當的金融資源，為發展資本市場準備了良好的資金基礎；三，濱海新區發展已經列入國家“十一五”規劃，而其中最重要的發展含義就是技術創新。顯然，技術創新的動力來源于創業者對經濟前景的期望。從這點看，只有在濱海新區建立全國性的創業板市場，才能有利于風險投資的發展和技術創新的開展。

　　冼教授多年研究國際投資問題，聯合國貿發會議每年的國際投資報告的中文版就是由冼教授牽頭翻譯和發布的，而冼教授任職的南開大學泰達學院則是南開大學與天津開發區聯合投資興辦的，其校址就坐落于濱海新區內。可以說，冼教授幾年來對于創業板的思考是具有戰略眼光的。

　　就在10月份，還有消息說，天津市又在積極申請開辦創業板市場。而證監會有關官員也認為，在一個國家內設置一個或幾個創業板市場是可行的選擇。證監會這個官員的態度與我9月份在天津得到的消息反差很大，當時濱海新區的負責人告訴我，證監會明確反對在天津設立創業板。

　　也許是一個月來，天津人的態度變得積極了，而證監會的觀點也放開了，濱海新區建立創業板市場的期望具有了某種可能性。

　　不過，尚主席的講話可能是一瓢冷水。盡管尚主席沒有強調創業板只有一個，但首先在深交所設立創業板的思路畢竟讓天津感到些許失落。

　　對于證監會而言，由于其發動的股權分置改革即將順利結束，因而其比以前多出了幾分底氣，在制定資本市場發展戰略方面也具有更多的話語權。不過，證監會畢竟是一個專業部門，戰略全局問題不是其考慮的范圍。對于一個經濟高速增長的大國來說，有關融資體制和資本市場發展的政策考量，必須要放在國家整體科技和經濟發展的戰略框架之內。

　　裁判員直接帶著運動員隊伍，這是中國轉型期間特有的制度特點。對于尚主席而言，優先考慮在深圳建立創業板市場，恐怕既是一個積極的主張，也是一個不得已而為之的辦法，畢竟深交所是證監會的親兒子。然而，放在大局內，放在中國資本市場發展的未來看，深交所地位的衰落是不可避免的。而盡快在天津建立創業板市場，才是具有戰略高度的明智之舉。

　　我希望證監會的有識之士能夠認識到這一點，更希望溫家寶總理拿出決策的眼光和勇氣來。（5C9）