毫無疑問，即將就職的美國總統(tǒng)奧巴馬和他的經濟團隊，都是凱恩斯主義的信徒。我預測，新政府將在未來幾周推出更具刺激作用的財政政策，但他們依然難以解決一個問題：即使金融機構當前敢放貸，但誰敢借。

　　政策怕有負作用

　　和2008年初一樣，當前經濟學家對2009年的預測基本上又都是大同小異，并把太多的希望寄托在美國更加激烈的財政政策和貨幣政策之上。

　　但這些政策真能解決當前的問題嗎？或許，讀者會擔心財政刺激政策可能并不管用，我則認為還可能更糟。我想美聯儲的定量寬松貨幣政策的最大功效就是增強市場流動性，同時促進資本市場的交易行為。而財政政策的作用則是讓財富從政府向全社會轉移，但美國政府真的還能再承擔1萬億美元的債務嗎？

　　如果回顧一下歷史，“二戰(zhàn)”后，每任政府在遭遇經濟發(fā)展瓶頸后，幾乎都奉行積極政策，但未必每次都能收到積極效果。而且，如果財政政策和貨幣政策同時運用失當，美國經濟甚至全球經濟，都將陷入嚴重災難之中。

　　我在上文之所以反復提到家庭財富，提到房地產市場，那是因為美國和絕大多數新興市場國家不同，它的主要財富由私營部門創(chuàng)造，由個體家庭消費。美國家庭消費，占全美GDP總量的70%，也占全球GDP總量的20%。

　　當前，美國家庭發(fā)生了什么？不用細說，想必大家都很清楚。過去很長一段時間，美國人不顧及儲蓄而盲目超前消費，現在不得不為此買單。因此，解決美國家庭的困境，才是當務之急的大事。

　　總而言之，我認為，當前政府解決問題的思路存在問題。在私營部門走投無路之時，大家都把目光投向了政府，但關鍵還是要找到解決問題的適當之策。-

　　(作者為美林美國首席經濟學家，齊忠恒譯)

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。